Anja Ostrinsky, Analystin der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) bewertet die BNP Paribas-Aktie (WKN 887771) mit Marketperformer.

Nach der Verschmelzung der französischen Institute BNP und Paribas 1999 sei die BNP Paribas die größte börsennotierte Bank Frankreichs. Neben dem in- und ausländischen Retail Banking (34% des Konzernvorsteuerergebnisses 2000) sei die BNP Paribas in den Bereichen Corporate & Investment Banking (35%) sowie Asset Management & Private Banking (14%) aktiv. BNP Paribas Capital umfasse das Private-Equity-Geschäft (17%).

In den ersten neun Monaten 2001 habe die BNP Paribas ein Nettoergebnis von 3,2 Mrd. Euro erwirtschaftet. Es habe den Vorjahreswert vergleichsweise moderat um 7% unterschritten. Das dritte Quartal habe mit 743 Mio. Euro zum Ergebnis beigetragen und damit um 36% unter dem Vorquartal gelegen. Verantwortlich für den Ergebniseinbruch seien das schwächere betriebliche Geschäft (-10%), die höhere Risikovorsorge (+20%) sowie unter anderem Abschreibungsbedarf beim Private-Equity-Portfolio. Die Aufwandsrentabilität habe sich um über 2 Prozentpunkte auf weiterhin gute 63,9% verschlechtert. Das Retail Banking habe sich wieder erfreulich stabil entwickelt. Gestützt durch ein starkes Anleihe- und Aktienderivategeschäft habe das zum Bereich Corporate & Investment Banking gehörende Beratungs- und Kapitalmarktgeschäft das Vorsteuerergebnis des zweiten Quartals massiv (+77,4%) übertreffen können.

Man erwarte, dass das Retail Banking in Frankreich auch weiterhin eine robuste Basis für die Geschäftstätigkeit der BNP Paribas darstellen werde. Ihr internationales Retail Banking, das auch im dritten Quartal einen Ergebniszuwachs habe verzeichnen können, wachse nicht nur organisch, sondern auch mit Hilfe von Akquisitionen. Nach der Übernahme des ABN AMRO Netzwerks in Marokko, mit dem die bereits vorhandene Präsenz der BNP Paribas vor Ort erweitert werde, solle nun die vollständige Übernahme der US-amerikanischen BancWest zum Ausbau des Bereichs beitragen. Bislang habe die BNP Paribas 45% des Retail-Instituts besessen.

Mit einem Rückgang des Nettoergebnisses der ersten neun Monate 2001 von 7% gegenüber dem Vorjahr habe die BNP Paribas angesichts der schwachen Kapitalmärkte im Jahresverlauf eine vergleichsweise robuste Entwicklung verzeichnet. Auch für die Zukunft rechne man damit, dass das Retail-Banking-Geschäft eine solide Basis für die Geschäftsentwicklung des Instituts darstellen werde.

Da sich der Kurs der BNP Paribas-Aktie seit ihrem September-Tief wieder massiv erholt habe, stufen die Experten der LBBW den Titel weiterhin als Marketperformer gegenüber dem Euro Stoxx 50 ein.