New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von Activision (ISIN US0049302021/ WKN 867881) in einer Ersteinschätzung mit "buy" ein und setzen ein Kursziel von 29 USD.

Die positive Einschätzung beruhe auf folgenden Annahmen. Activision werde weiterhin Marktanteile im Konsolengeschäft gewinnen. Die strategische Planung des Unternehmens solle dabei helfen, das Kapital im Zyklusverlauf effizienter einzusetzen. Die operative Margenplanung des Managements könnte zu konservativ sein.

Nach Ansicht der Analysten könnte der nächste Konsolenzyklus in 2011 beginnen, was die Margen und die Gewinne in 2010 ihren Höhepunkt erreichen lassen könnte. Eine operative Marge von 19% und ein EPS von 1,02 EUR in 2010 scheine machbar zu sein.

Die Umsatzplanung des Managements für 2008 könnte indes um 100 Mio. USD zu niedrig sein. Dies könnte das EPS um zusätzliche 0,03 bis 0,06 USD antreiben. Auf Sicht von drei Jahren würden die Analysten mit einem durchschnittlichen Umsatzwachstum von 13% und beim EPS mit Zuwachsraten von 46% rechnen.

Vor diesem Hintergrund nehmen die Analysten der Citigroup die Bewertung der Aktie von Activision mit einer Kaufempfehlung auf. (Analyse vom 09.10.07)
(09.10.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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