München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Nathan Kohlhoff von UniCredit Markets & Investment Banking verleiht der Aktie von Rücker (ISIN DE0007041105/ WKN 704110) weiterhin das Rating "buy".

Investoren würden die Erholungskraft der Entwicklungsdienstleister unterschätzen.

In den Jahren 1998 bis 2000, auf dem Höhepunkt des letzten Zyklus, habe die operative Marge von Rücker etwas über 10% gelegen. Da die Branche inzwischen den Beginn einer breiteren Erholung des Sektors erlebe, würden die Analysten glauben, dass eine Rückkehr zu zweistelligen Margen nicht unrealistisch sei. Ein derartiges Rentabilitätsniveau würde nach Ansicht der Analysten ein Kursziel von 20 Euro auf Basis des Economic-Profit-Modells ergeben.

Der umfangreiche Rahmenvertrag mit Magna werde als wichtiger Durchbruch betrachtet, der wahrscheinlich eine stetig steigende Kapazitätsauslastung zur Folge haben werde. Da die erhöhte Kapazitätsauslastung eine überproportional hohe Hebelwirkung ausüben könne, würde dies einen entsprechend höheren Einfluss auf die Gewinne haben.

Die gegenwärtige Situation der Gesellschaft sei insofern anders als im Jahr 2000, als dass das Geschäft dahingehend diversifiziert worden sei, dass nun rund zwei Drittel der Umsätze aus der Automobilindustrie und ein Drittel aus der Luftfahrtindustrie stammen würden. Im Jahr 2000 seien hingegen fast 90% der Konzernumsätze aus der Automobilindustrie gekommen.

Während man die Schätzungen und das Kursziel von 10 Euro zunächst einmal unverändert lasse, sehe man das Potenzial für eine Aufwärtskorrektur in Folge der Vereinbarung mit Magna Steyr nun als erheblich höher an. Sofern das Unternehmen 2008 eine EBIT-Marge von 10% erreichen würde, erscheine auch ein Kursziel von 20 Euro gerechtfertigt.

Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking verleihen der Aktie von Rücker weiterhin das Rating "buy". (Analyse vom 05.10.2007) (05.10.2007/ac/a/nw)

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