München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Alexander Stiehler von UniCredit Markets & Investment Banking erhöht sein Rating für die Aktie von CropEnergies (ISIN DE000A0LAUP1/ WKN A0LAUP) von zuvor "hold" auf jetzt "buy".

Die Entwicklung der Weizenpreise werde CropEnergies in diesem Jahr wahrscheinlich nur leicht belasten.

Die Gesellschaft habe sich bereits zum Ende des ersten Halbjahres 90% der benötigten Rohstoffe für das Geschäftsjahr gesichert. Daher gehe man im aktuellen Geschäftsjahr 2007/2008 von einem Durchschnittspreis aus, der mit 140 Euro/t deutlich unterhalb der Höchststände liege. Für das erste Halbjahr rechne man mit einem Umsatz von 85,6 Millionen Euro bei einer EBIT-Marge von 13,7%.

Getrieben von Dürreschäden und einer gestiegenen Nachfrage habe der Weizenpreis zwischen Mai und Anfang September nur eine Richtung gekannt. Der Höchstpreis habe bei über 300 Euro/t gelegen. Seither seien die Preise leicht rückläufig. In der ersten Jahreshälfte 2007/2008 werde der Konzern nach Ansicht der Analysten noch von Vertragsabschlüssen aus 2006 profitieren können. Die zweite Hälfte werde aber bereits wahrscheinlich von höheren Weizenpreisen geprägt sein. Die Analysten würden für das Geschäftsjahr 2007/2008 mit einem Durchschnittspreis von 140 Euro/t kalkulieren.

Als Reaktion auf die steigenden Weizenpreise setze die Gesellschaft vermehrt auf den Einsatz von Zuckerdicksaft. Zukünftig wolle das Unternehmen 30 bis 35% seiner Produktion mit Zuckerdicksaft bedienen. Die Gesellschaft könne rund ein Drittel des Weizens durch ProtiGrain hedgen. Damit verfüge das Unternehmen im Vergleich zu den Wettbewerbern über eine bedeutend bessere Hedgingstrategie.

Das Geschäftsjahr 2007/2008 sei geprägt von neuen Kapazitäten und der Weizenpreisproblematik. Die Analysten würden mit einem Umsatz von 185,3 Millionen Euro und einem EBIT von 22,1 Millionen Euro rechnen.

Während sich die Nachfrage mittelfristig wahrscheinlich positiv entwickeln werde, seien der Preis und die Produktionskosten nur schwer zu prognostizieren. Das derzeitige Kursniveau von CropEnergies erscheine fundamental unterbewertet. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 5,50 Euro.

Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking erhöhen ihr Rating für die Aktie von CropEnergies von zuvor "hold" auf jetzt "buy".
(Analyse vom 02.10.2007) (02.10.2007/ac/a/nw)

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