Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, empfiehlt die Aktie von Funkwerk (ISIN DE0005753149/ WKN 575314) weiterhin zum Kauf.

Die von der Funkwerk AG berichteten Zahlen zum zweiten Quartal hätten beim Umsatz mit EUR 69,7 Mio. und einem Ergebnis von 0,12 Euro je Aktie (erwartet: 0,16 Euro je Aktie) leicht unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Positiv sei die Entwicklung des Stammgeschäfts Traffic & Control Communication sowie die Entwicklung des Auslandsgeschäfts, welches sich zwischenzeitlich auf einen Anteil von 36 Prozent erhöht habe. Deutlich schwächer seien allerdings die Segmentergebnisse im Bereich Automotive Communication mit EUR 0,65 Mio. (2006: 2,47 Mio. EUR) und Enterprise Communication mit EUR -0,29 Mio. (2006: 0,61 Mio. EUR) ausgefallen.

Die Restrukturierungsmaßnahmen seien noch nicht gänzlich abgeschlossen. Mit der Integration der Vossloh IT, dem Strategiewechsel vom Nischenanbieter zum Lösungsanbieter, Umgestaltung der Aufbauorganisation mit der Einführung von Kompetenzzentren und Projektmanagements seien umfangreiche Managementaufgaben umzusetzen. Die Bilanzrelationen bei Vermögens- und Kapitalstruktur seien unkritisch. Das Working capital sei weiterhin positiv, darüber hinaus könne die Gesellschaft von Banken unabhängig agieren.

Mit einer Eigenkapitalquote von über 50 Prozent bei positiver Ertragslage stünden der Gesellschaft notfalls Kreditlinien zur Verfügung, sodass die Schrumpfung der Zahlungsmittel als unkritisch angesehen werden könne. Mit der Abarbeitung des hohen Auftragbestandes und der Konzentration auf das operative Geschäft sollte es der Gesellschaft gelingen zusätzliche Potenziale aus Kostenstrukturmaßnahmen zu schöpfen. Aus Sicht der Analysten würden derzeit die Chancen überwiegen, die sich aus dem Kursrückgang ergeben hätten.

Aus diesem Grund behalten die Analysten von DR. KALLIWODA Research ihre Empfehlung bei und raten weiterhin zum Kauf der Aktie von Funkwerk. (Analyse vom 01.10.2007) (01.10.2007/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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