Der Analyst Oliver Brunner der BW Bank bewertet die Aktie der France Telecom (WKN 906849) mit "neutral".

France Telecom habe gestern eine Wandelanleihe im Volumen von 3,5 Mrd. Euro aufgelegt. Die Anleihe solle gewandelt werden in die im Bestand gehaltenen eigenen France Telecom Aktien (48,5 Mio. Stück) zu einem Preis von 72 Euro.

Insgesamt sehe der Analyst die Transaktion für France Telecom positiv, da sich dadurch das Problem des Aktienüberhangs lösen lasse. Aufgrund des niedrigeren Zinskupons für die Wandelanleihe dürfte sich somit auch die Zinsbelastung leicht um ca. 70 Mio. Euro reduzieren. Allerdings wirke sich die Transaktion erst nach erfolgter Wandlung ab 2004 positiv auf die weiterhin sehr hohe Schuldenposition aus.

Derzeit erachte der Analyst France Telecom im Branchenvergleich fair bewertet.

Trotz dieser für France Telecom günstigen Lösung des Problems mit dem Aktienüberhang belässt der Aktienanalyst der BW-Bank sein Votum weiterhin auf "neutral".