Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Generali (ISIN IT0000062072/ WKN 850312) nach wie vor mit "halten" ein.

Assicurazioni Generali sei einer der größten europäischen Versicherungskonzerne. Rund zwei Drittel der Prämieneinnahmen erziele der Konzern im Lebensversicherungsgeschäft, rund ein Drittel im Nichtlebensversicherungsgeschäft. Neben Italien, wo Generali der Marktführer sei, verfüge das Unternehmen über eine starke Präsenz in Deutschland, Frankreich, Österreich, der Schweiz, Spanien und Israel. Im Nichtlebensversicherungsgeschäft liege der Fokus stark auf dem Geschäft mit Privatkunden und kleinen Unternehmen.

Der Konzern sei außerhalb Europas bisher kaum vertreten, auch wenn das Engagement in Asien (vor allem China, Markteintritt in Indien) ausgebaut werden solle. Das S&P-Rating "AA" reflektiere die außerordentlich gute Eigenkapitalausstattung und das vergleichsweise niedrige Risikoprofil.

Angesichts der hohen Qualität des Portfolios und der defensiven Ausrichtung sei die Aktie günstig bewertet. Allerdings bestehe nach wie vor die Gefahr relativ teurer Übernahmen in Osteuropa. Zudem sei der jüngste Rückgang der langfristigen Renditen eher negativ für einen großen Lebensversicherer.

Die Analysten der Hamburger Sparkasse bleiben deshalb bei dem Rating "halten" für die Aktie von Generali. (Analyse vom 18.09.2007) (18.09.2007/ac/a/a)