Die Börsenexperten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie des Konsumgüterherstellers Gillette (WKN 853194) unverändert mit "neutral".

Der neue CEO von Gillette James Kilts könnte die Unternehmensphilosophie und die operativen Mechanismen von Gillette verändern. Mr. Kilts sei von 1998 bis 2000 CEO von Nabisco gewesen. Dort habe er erfolgreich eine Restrukturierung geleitet. Diese habe sowohl eine Kürzung der Kosten, eine Schließung von Fabriken, den Verkauf von unwichtigem Firmenbesitz und die Reinvestition von Einsparungen in den Marketingbereich beinhaltet. Gillette habe seinen Fokus nun auf ähnlichen Bereichen. Das Unternehmen strebe eine Kapitalrationalisierung, eine Reduzierung der Ausgaben und eine verbesserte Marktposition für seine Produkte an. Gillette strebe ein Wachstum an, dass den Schnitt des S&P 500 Stock Index übersteigen würde. Die Aktienspezialisten seien der Meinung, dass Gillette langfristig ein Wachstum von 3 bis 5% für den Umsatz und 10% für den Gewinn pro Aktie erreichen könnte.

Die Aktienspezialisten seien über das Management des arbeitenden Kapitals beeindruckt. Gillette könnte im Jahr 2001 einen Cash-Flow von 1,1 Mrd. US-Dollar vor der Dividende und den Aktienrückkäufen erreichen. Dieses Ergebnis entspreche 104% des Nettoeinkommens und liege im oberen Bereich alle Konsumgüteranbieter. Darüber hinaus könnte sich der ROIC von Gillette von 17,2% im Jahr 2001 auf 22,3% im Jahr 2002 verbessern.

Anhand verschiedener Bewertungskriterien habe man einen fairen Wert der Aktie für die kommenden 12 Monate von 32 US-Dollar festgestellt. Damit werde die Aktie mit einem KGV von 28 für die Gewinnerwartung des Jahres 2002 gehandelt. Damit sei die Aktie die teuerste aller Aktien aus dem US Konsumgüterbereich. Die aktuelle Prognose für das EPS von Gillette gehe für die Finanzjahre 2001 und 2002 von einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,96 US-Dollar und 1,12 US-Dollar aus.

Man empfehle den Investoren keine neuen Gelder in die Aktie zu investieren. Anlegern, die bereits im Besitz der Aktie seien rate man eher, die Aktie zu verkaufen. Die langfristige Investmentthese für Gillette behalte man aber bei, wonach die Zukunftsaussichten gut seien und sich weiter verbessern könnten.

Die Börsenspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie von Gillette unverändert mit einem neutralen Rating.