Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von ISRA VISION SYSTEMS (ISIN DE0005488100/ WKN 548810) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten".

Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2006/2007 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Gesamtleistung im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode ganz leicht um 0,1 Millionen Euro auf 36,8 Millionen Euro steigern können. Der Umsatz habe sich gleichzeitig um 0,7 Millionen Euro auf 32,3 Millionen Euro verringert. Der Vorsteuergewinn habe sich um 2 Millionen Euro auf 4,5 Millionen Euro ermäßigt.

Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research enttäuschend ausgefallen. Der deutliche Vorsteuergewinnrückgang sei allerdings in erster Linie auf den Aufbau neuer sowie die Verstärkung bestehender Vertriebsteams und die Erweiterung des Marketings zurückzuführen gewesen. Das Unternehmen leide eigenen Angaben zufolge vor allem unter einem weiter verlangsamten Auftragseingang in der größten Business Division Surface Vision. So seien hier die Umsatzerlöse in einigen Business Units spürbar zurückgegangen.

Zum 23. Juli habe die Gesellschaft zudem eine 52,6%-ige Beteiligung an dem Anbieter von Oberflächeninspektionssystemen für die Bahnwarenproduktion Parsytec zum Preis von 5,65 Euro je Aktie erworben. Den übrigen Aktionären solle ein Barangebot zum selben Preis offeriert werden. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine der Zukauf grundsätzlich sinnvoll, da die Produkte beider Unternehmen gut zueinander passen würden. So gehe man davon aus, dass die Gesellschaften gemeinsam die Marktposition vor allem in den Bereichen Metall und Papier schneller würden ausbauen können. Allerdings leide auch Parsytec derzeit unter einer Auftragsdelle.

Vor dem Hintergrund der schwachen Auftragsentwicklung rechne die Konzernleitung wegen gesunkener Margen und höherer Vertriebsaufwendungen nunmehr für das Gesamtjahr 2006/2007 mit einem deutlichen Ergebnisrückgang. Dabei werde die EBIT-Marge unter dem für die ersten neun Monate erreichten Wert liegen.

Beim aktuellen Aktienkurs von 15,50 Euro (16:04 Uhr) erscheine das Unternehmen in Anbetracht der derzeit schwachen Geschäftsentwicklung trotz des heutigen deutlichen Kursabschlages ausreichend bewertet. So müsse abgewartet werden, ob es sich lediglich um eine kurze temporäre Schwäche oder einen längerfristigen negativen Trend handle. Grundsätzlich habe die Gesellschaft durch die Mehrheitsübernahme von Parsytec die eigene Marktposition aber deutlich verbessern können.

Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von ISRA VISION SYSTEMS von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (Analyse vom 27.08.2007) (27.08.2007/ac/a/nw)