Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Andreas Pläsier, rät unverändert zum Kauf der Aareal Bank-Aktie (ISIN DE0005408116/ WKN 540811).

Die Aareal Bank habe auch im zweiten Quartal ihre positive Gewinnentwicklung in den Kerngeschäftsfeldern fortgesetzt. EBT und Nettogewinn seien deutlich um 33% auf 53 Mio. Euro bzw. um 46% auf 38 Mio. Euro angestiegen. Auf bereinigter Basis, d.h. ohne Sondereffekte aus der erfolgreichen Restrukturierung des Unternehmens, habe das Wachstum bei 24% gelegen. Positiv habe im ersten Halbjahr das Neugeschäftswachstum von 37% auf 5,9 Mrd. Euro herausgeragt, wobei die Dynamik im zweiten Quartal noch zugelegt habe.

Die Analysten würden davon ausgehen, dass dadurch in den kommenden Quartalen das Kreditvolumen weiter ansteige mit positiven Effekten auf die Gewinnentwicklung infolge einer unverändert hohen Profitabilität im Neugeschäft (ROE größer/gleich 13%). Da das Unternehmen keinerlei Belastungen aus der Subprime Krise erwarte und weitere zusätzliche Sondererträge verbucht werden dürften, sollte die Eigenkapitalbasis weiter gestärkt werden.

Angesichts dieser Perspektiven erscheine den Analysten eine Bewertung mit einem Kurs-Buchwertverhältnis von 0,9 bei einem geschätzen ROE von 12,3% (MMWe 2009) als äußerst attraktiv.

Die Analysten von M.M. Warburg & CO bestätigen daher ihre Kaufempfehlung für die Aareal Bank-Aktie und belassen das Kursziel bei 45 Euro. (Analyse vom 14.08.2007) (14.08.2007/ac/a/d)


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