Zürich (aktiencheck.de AG) - Für den Analyst der Zürcher Kantonalbank, Martin Hüsler, ist die Aktie von Vetropack (ISIN CH0006227612/ WKN 871146) ein interessanter Nischenwert.

Vetropack sei Europas viertgrößter Verpackungsglashersteller und nehme in den sechs Ländern mit Produktionsstandorten marktführende Positionen ein. Über 50% des Umsatzes würden in den osteuropäischen Märkten (Tschechien, Slowakei, Kroatien, Ukraine) erzielt, die längerfristig ein überdurchschnittliches Umsatzwachstum versprechen würden. Das von der Familie Cornaz beherrschte Unternehmen sei mit einer Eigenkapitalquote von 54% solide finanziert und habe über die letzten fünf Jahre kontinuierlich gute Betriebsgewinnmargen zwischen 9% und 12% verzeichnet. Die hohe Margenstabilität weise auf einen defensiven Charakter hin.

Vetropack habe im letzten Jahr hohe CHF 171 Mio. in den Erwerb des ukrainischen Glasherstellers Gostomel und in den Ausbau und die Erneuerung von Produktionsanlagen investiert, was zu Effizienzsteigerungen führen werde. Daneben stünden 2007 keine Wannenrevisionen an, was zu einer Produktionserhöhung und bei voll ausgelasteten Kapazitäten zu einem deutlichen Umsatz- und Gewinnanstieg führen werde.

Die Analysten der Zürcher Kantonalbank erachten die Vetropack-Aktie als einen interessanten Nischenwert. Dies, obwohl auch im laufenden Jahr mit den Integrationsarbeiten in der Ukraine oder mit den steigenden Energiepreisen Herausforderungen auf Vetropack warten würden. (Ausgabe 31 vom 14.08.2007)
(14.08.2007/ac/a/a)