Hamburg (aktiencheck.de AG) - Marc Osigus, Analyst von SES Research, stuft die Aktie der DEAG AG (ISIN DE0005513907/ WKN 551390) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Die Deutsche Entertainment AG habe heute sehr gute Zahlen für das erste Halbjahr 2007 berichtet. Der Umsatzanstieg des fortgeführten Geschäftes von ca. 35% auf EUR 42,6 Mio. sei ein Resultat der verbesserten Marktposition bei der Veranstaltung von Rock/Pop-Konzerten in Deutschland (nicht zuletzt dank der Kooperation mit Anschutz Entertainment Group habe die DEAG u. a. Konzerte von Justin Timberlake, Beyoncé, The Who und Barbara Streisand durchgeführt, hinzu seien Veranstaltungen von Anna Netrebko/Rolando Villazon und LangLang im Klassikumfeld gekommen) sowie des starken Geschäftes der Schweizer Tochtergesellschaft Good News (Konzerte u. a. von Beyoncé, Genesis, Lionel Richie, Bob Dylan).

Das operative Ergebnis habe mit einem Anstieg von mehr als 300% deutlich überproportional zulegen können. Wesentliche Gründe seien die im ersten Halbjahr um 3,6 Prozentpunkte gestiegene Rohmarge (höherer Anteil des hochmargigen Classics-Geschäftes) sowie Skaleneffekte bei der Administration.

Bereinigt um die im ersten Halbjahr 2006 gebuchten Einmaleffekte von EUR 2,2 Mio. (Wertpapierpensionsgeschäft mit Ringier) wäre das Nettoergebnis noch deutlicher als 50% gestiegen. Anders als in 2006 sei es der DEAG gelungen, im ersten Halbjahr 2007 durch die abgeschlossene Restrukturierung der Bilanz ein positives Finanzergebnis von EUR 0,2 Mio. zu erzielen (Vorjahr EUR -0,9 Mio.).

Der Newsflow sollte positiv bleiben. Aufgrund der Vielzahl ausverkaufter Classics-Veranstaltungen sei ein exzellentes drittes Quartal zu erwarten (Netrebko&Villazon etc.). Das dynamische Wachstum im Segment Classics sollte auch in 2008 anhalten; in den nächsten Wochen werde die DEAG die Tourneen für 2008/2009 präsentieren, die exklusiv über Ticketmaster vertrieben werden dürften.

Ticketmaster Deutschland (Beteiligung durch die DEAG) dürfte nach der Einführung der neuen, technologieführenden Ticketing-Plattform weiter zügig an Bedeutung gewinnen. Zuletzt sei es dem Unternehmen Hertha BSC gelungen, vom größten Konkurrenten loszueisen - zudem habe Ticketmaster innerhalb kurzer Zeit HSV Handball, VFL Wolfsburg (Fußball) und die Eisbären Berlin (Eishockey) als neue Kunden gewonnen.

Aufgrund der berichteten Umsatzdynamik sowie der hohen Visibilität für das zweite Halbjahr sei die DEAG auf einem sehr guten Weg, die Guidance für das Geschäftsjahr 2007 (Umsatz EUR 100 Mio., EBIT EUR 6 Mio.) zu erfüllen.

Mit einem FCF-Yield 2008e von mehr als 12% sei die DEAG-Aktie nach wie vor preiswert. Katalysatoren für eine Neubewertung könnten der weitere Gewinn von Marktanteilen im deutschen Rock/Pop-Geschäft sowie die Transformation der starken Classics-Marktposition in steigende Umsätze und Erträge sein.

Die Empfehlung der Analysten von SES Research für die DEAG-Aktie bleibt "kaufen". Das Kursziel von EUR 2,70 basiere auf dem FCFY 2008e, unterstützt vom DCF-Modell. (Analyse vom 13.08.2007) (13.08.2007/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.