Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116/ WKN 540811) im aktuellen "AnlageFlash" mit "strong buy" ein.

Die Aareal Bank habe heute Morgen gute Halbjahreszahlen präsentiert. Der Überschuss sei um 74,5% auf 89 Mio. EUR geklettert. Eine stetige operative Verbesserung zum einen, aber auch die in Q1 bereits vermeldeten Einmaleffekte (Verkauf von Interhotel) zum anderen hätten das Nettoergebnis getrieben. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern habe sich deutlich von 10,5% auf 16,8% verbessert. Der Vorsteuergewinn habe mit 132 Mio. EUR um 67% über dem Vorjahresniveau gelegen. Bereinigt um den Sondereffekt aus Q1 habe es bei 87 Mio. EUR gelegen, was immer noch eine beachtliche Steigerung von 24,3% sei.

Beide Geschäftsbereiche hätten den Erfolg getragen. Im Segment Strukturierte Immobilienfinanzierungen habe sich das Neugeschäftsvolumen um gut 37% auf 5,9 Mrd. EUR erhöht. Auf die internationalen Märkte seien hiervon 90% gefallen, womit die Geschäftsstrategie, weltweit breit zu streuen, aufgehe. Im Segment Consulting/Dienstleistungen habe das Haus spürbar die Profitabilität erhöht, was auf das jüngste Effizienzsteigerungsprogramm zurückzuführen sei. Die Aareal Bank habe heute Morgen bekräftigt, dass sie keine direkten oder indirekten Engagements im Subprime-Markt habe.

Die Aareal Bank-Aktie sei gegenwärtig mit einem 2008er KGV von 8,5 relativ günstig bewertet. Da aber gegenwärtig nicht absehbar sei, wie sich die aktuelle Finanzkrise vor allem auf das Neugeschäft auswirken werde (der Markt habe derzeit eine Vertrauenskrise, Investitionszurückhaltung, etc.), würden die Analysten der SEB das Kursziel auf 40 EUR (nach 44 EUR) reduzieren. Nichtsdestotrotz sei das Geschäftsmodell des Hauses intakt, und die Bank sei auf dem richtigen Weg. Mit dem Halbjahresergebnis habe sie eine gute Basis für weiteres profitables und organisches Wachstum geschaffen.

Aus Sicht der technischen Analyse liegt bei der Aktie der Aareal Bank eine spannende Situation vor, so Andreas Klähn, Analyst der SEB. Seit Mai dieses Jahres habe der Wert in der Spitze fast 30% verloren. Der Verlauf der nächsten Wochen und Monate werde entscheidend davon abhängen, ob die wichtige Unterstützung bei 29,49 EUR verteidigt werden könne. Der Aufwärtstrend sei aufgelöst, die 52 Wochen gleitende Durchschnittslinie durchbrochen worden.

Die langfristigen Trendindikatoren MACD und Momentum würden fallen, wobei das Momentum aktuell die Nullachse schneide, während sich der MACD zügig der Nullachse annähere. Noch liege somit kein Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik vor, das Risiko hierfür steige aber an. Die intakte Abwärts-Bewegungsdynamik von Seiten der mittelfristigen Overbought/Oversold Indikatoren lasse auch wenig Positives erwarten. So komme also alles auf die Stärke der Marke von 29,49 EUR an, die schon früher ihre Wichtigkeit häufiger unter Beweis habe stellen könne.

Bestände könnten somit noch gehalten werden, sollten aber unbedingt mit einem Alarm in Höhe von 29,49 EUR versehen werden. Halte diese Unterstützung nämlich nicht, erhöhe sich das weitere Rückschlagspotenzial bis zur nachfolgenden Unterstützung bei 22,15 EUR. Käufe kämen erst in Betracht, wenn sich die Markttechnik stabilisiert habe.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten bewerten die Analysten der SEB die Aktie der Aareal Bank mit dem Rating "strong buy". (Analyse vom 13.08.2007) (13.08.2007/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.