Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von MLP (ISIN DE0006569908/ WKN 656990) zu halten.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Gesamterträge im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 10% auf 270,9 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich um 31% auf 32,3 Millionen Euro verbessert. Der Überschuss habe sich gleichzeitig wegen einer höheren Steuerquote allerdings um eine Million Euro auf 19,5 Millionen Euro verringert.

Die Erträge im Maklergeschäft seien um 1,7 Millionen Euro auf 195,9 Millionen Euro gesunken. Dabei habe sich im zweiten Quartal die Sparte Krankenversicherung infolge der Umsetzung der Gesundheitsreform mit einem Ertragsrückgang um 6,8 Millionen Euro auf nur noch 9,1 Millionen Euro besonders schwach entwickelt. Dies habe durch eine gute Entwicklung im Bereich Altersvorsorge nur teilweise ausgeglichen werden können. Mit einem Zuwachs von 14% auf 38,9 Millionen Euro hätten sich die Erträge im Bankgeschäft im ersten Halbjahr 2007 deutlich besser entwickelt. Das über die Feri Finance AG abgebildete Vermögensmanagement habe 19,7 Millionen Euro zu den Gesamterträgen beigesteuert.

Die veröffentlichten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research insgesamt enttäuschend ausgefallen. Negativ werte man auch die Entwicklung der Beraterzahl im abgelaufenen zweiten Quartal. So sei die Zahl der Berater lediglich um 31 auf 2.549 erhöht worden. Vor diesem Hintergrund erscheine die Zielvorgabe, die Beraterzahl bis zum Jahresende auf 2.750 zu steigern, nunmehr ambitionierter. Gleichzeitig halte die Geschäftsleitung auch an dem Ziel fest, das EBIT in den fortzuführenden Geschäftsbereichen im laufenden Jahr auf 110 Millionen Euro zu steigern. In Anbetracht eines im ersten Halbjahr 2007 erwirtschafteten EBIT von lediglich 32,3 Millionen Euro erscheine auch diese Zielvorgabe ambitioniert.

Beim gestrigen Schlusskurs von 12,26 Euro erscheine das Unternehmen nach den Kursverlusten der vergangenen Wochen trotz der relativ schwachen Halbjahreszahlen nicht zu hoch bewertet. In Anbetracht der voraussichtlich weiter zunehmenden Bedeutung des Vermögensmanagements sehe man in den kommenden Jahren noch deutliche Wachstumspotenziale für das Unternehmen. Allerdings würden die Planzahlen für das laufende Geschäftsjahr nunmehr ambitioniert erscheinen. Vor diesem Hintergrund sei eine Prognosesenkung im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres keinesfalls auszuschließen. Im Zuge der Einstellung der Geschäfte in Großbritannien und Spanien sei 2007 zudem noch mit einem weiteren Verlust in einstelliger Millionen-Euro-Höhe zu rechnen. Gleichzeitig sei aber aus dem Verkauf der Feri-Tochter Feri Fund Market Information Ltd und der FI Datenservice GmbH an die Lipper European Media Management ein Veräußerungsgewinn in Höhe eines niedrigen einstelligen Millionen-Euro-Betrags möglich.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von MLP zu halten. (Analyse vom 08.08.2007) (08.08.2007/ac/a/d)