Hamburg (aktiencheck.de AG) - Wais Samadzada und Felix Ellmann, Analysten von SES Research, bewerten die Aktie von Teleplan (ISIN NL0000229458/ WKN 916980) unverändert mit "halten".

Teleplan habe am 2. August die Zahlen für das zweite Quartal 2007 bekannt gegeben. Demnach habe das Unternehmen einen Umsatz von EUR 65,3 Mio. (SESe: EUR 64,5 Mio.) und ertragsseitig ein EBITDA von EUR 5,1 Mio. (SESe: EUR 4,8 Mio.) sowie ein EBIT von EUR 3,7 Mio. (SESe: EUR 3,4 Mio.) erzielen können.

Insgesamt habe gegenüber dem Vorjahresquartal bei steigenden Umsätzen (+10,7%) das EBITDA (+1%) und das EBIT(+22%) verbessert werden können. Das EpA hingegen habe aufgrund der gestiegenen Aktienanzahl nicht gesteigert werden können und mit EUR 0,02 im Rahmen der Erwartung der Analysten gelegen. Der Materialkostenanteil sei minimal von 40,7% auf 40,5% reduziert worden. Der Personalkostenanteil habe mit 37% auf dem Vorquartalsniveau gelegen. Die Abschreibungen seien auf EUR 1,1 Mio. (2006: EUR 1,5 Mio.) reduziert worden. Zusammenfassend habe die Quote der Aufwendungen gegenüber dem ersten Halbjahr 2006 von 95,8% auf 94,4% reduziert werden können.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten hätten von EUR 12 Mio. im ersten Quartal auf knapp EUR 10 Mio. reduziert werden können. Die langfristigen Verbindlichkeiten würden mit EUR 52,9 Mio. auf dem Niveau des Vorquartals stagnieren. Der Cash-Bestand sei von EUR 13,1 Mio. auf EUR 15,7 Mio. gestiegen. Vor dem Hintergrund weiter steigender Zinssätze würden die Analysten für das Gesamtjahr von einem Zinsergebnis in Höhe von ca. EUR minus 9,6 Mio. ausgehen.

Die Zahlen würden die Annahmen bestätigen, die die Analysten im Rahmen der Zahlen für das erste Quartal getroffen hätten. Sie würden weiterhin davon ausgehen, dass die Materialkostenquote und die Personalkostenquote nicht mehr signifikant gesenkt werden könnten.

Bei der Annahme einer konstanten Materialkostenquote und der Fortführung der positiven Entwicklung in den Bereichen Personalkosten und Abschreibungen könnte Teleplan in der zweiten Jahreshälfte positiv überraschen.

Die Analysten von SES Research belassen ihr Kursziel bei EUR 1,7 und das Votum für die Aktie von Teleplan lautet trotz der Bewertungsreserve vorerst "halten". (Analyse vom 06.08.2007) (06.08.2007/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.