München (aktiencheck.de AG) - Markus Mayer, Equity Analyst der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) mit dem Rating "buy" ein.

Im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres habe sich der bereinigte Umsatz um 7% auf 2.080 Mio. Euro verbessert. Durch Ungleichheiten der regionalen Umsatz- (40% des Umsatzes in Europa) und Kostengenerierung (45% der Kosten in Europa) hätten der starke Euro und der schwache USD negative Auswirkungen auf die Margen gehabt, welche zusätzlich durch hohe Rohstoff- und Energiekosten beeinflusst worden seien. Das EBITDA vor Restrukturierungskosten und Sondereinflüssen habe deshalb nur um 5% auf 211 Mio. CHF zugelegt. Auch das EBIT vor Restrukturierungskosten und Sondereinflüssen sei somit mit 142 Mio. CHF niedriger als von den Analysten erwartet ausgefallen.

Wie die Analysten berichten würden, sei der operative Cashflow mit 12 Mio. CHF niedriger als von den Analysten und vom Konsens erwartet ausgefallen. Dies sei auf die Reduzierung der Lagerhaltung als Einmaleffekt im Working Capital, der sich in den Folgequartalen nicht mehr zeigen sollte, zurückzuführen. Zusätzlich werde nach Unternehmensangaben durch den Verkauf des defizitären Bereichs Customer Manufactoring der Cash-Flow ab dem dritten Quartal des laufenden Geschäftsjahres signifikant verbessert.

Das Management von Clariant gehe trotz der Rohstoff- und Energiekostensteigerungen von einer Erreichung stabiler Margen aus. Es werde nach wie vor ein hoher Cashflow in Aussicht gestellt, der durch weitere Net Working Capital Reduzierungen und durch eine Verbesserung des Nettoeinkommens hervorgebracht werden solle. Den Angaben von CEO Jan Secher zufolge, hätten die Verbesserung des Cashflows, Preiserhöhungen und eine kontinuierliche SG&A Reduzierung die höchste Priorität für das zweite Halbjahr.

Bei einem unveränderten Kursziel in Höhe von 22 CHF bewerten die Analysten der HypoVereinsbank die Clariant-Aktie nach wie vor mit dem Anlageurteil "buy". (Analyse vom 03.08.2007) (03.08.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.