Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch raten den Investoren unverändert, die Aktie der Einzelhandelskette Lowe´s (WKN 859545) zu kaufen.

Einige Investoren hätten sich von Lowe´s abgewendet, weil der ROIC deutlich unter dem des Konkurrenten Home Depot liege. Im Gegensatz dazu würden die Aktienspezialisten mit diesem Bericht darauf hinweisen wollen, dass die Erträge in den Filialen nicht wesentlich niedriger ausfallen würden als bei Home Depot. Die Ursache für die zwischenzeitliche Diskrepanz sei, dass es Unterschiede in der Kapitalstruktur und in der Nutzung der Pacht gebe. Die Analyse habe ergeben, dass bei einer Betrachtung der exakten Verkaufsdetails die Erträge pro Filiale von Lowe´s keineswegs um 720 Basispunkte unter denen von Home Depot liegen würden, sondern nur um 420 Basispunkte.

Wenn es Lowe´s gelingen würde, seine Erträge relativ zu Home Depot zu steigern, wie man es in den letzten Jahren getan hätte, könnte das KGV von Lowe´s in etwa gleich wie das von Home Depot werden. Eventuell könnte Lowe´s auch eine Prämie gegenüber HD erreichen. Die Aktienspezialisten hätten sich dazu entschlossen, die Kaufempfehlung für die Aktie von Lowe´s aufrecht zu erhalten, da das Unternehmen seine Wettbewerbsposition verbessern könnte.

Aufgrund der gewonnenen Erkenntnisse gehe man davon aus, dass es Lowe´s gelingen könnte, in dem nächsten Ausgabenzyklus einen höheren Profit pro Filiale zu realisieren als im letzten Zyklus.

Zur Zeit habe man keine Veränderungen an der EPS Erwartung für die Fiskaljahre 2002 und 2003 vorgenommen. Man gehe weiterhin von einem Gewinn pro Aktie von 1,24 US-Dollar und 1,45 US-Dollar für diese Jahre aus. Das 12-Monats-Kursziel der Aktie liege bei 48 US-Dollar.

Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch empfehlen weiterhin, die Aktie der Lowe´s zu kaufen.