Hamburg (aktiencheck.de AG) - Peter Metzger, Analyst von M.M. Warburg & CO, empfiehlt die Aktie von Demag Cranes (ISIN DE000DCAG010/ WKN DCAG01) zu halten.

Aufgrund der Gewinnwarnung hätten die Analysten das geschätzte operative Ergebnis 2006/07 um rd. 10 Mio. Euro auf 82,4 Mio. Euro reduziert. Allein verantwortlich für diese Anpassung sei die enttäuschende Ergebnisentwicklung im Bereich Hafentechnologie. Dieser habe im dritten Quartal wahrscheinlich ein negatives Ergebnis erwirtschaftet, weshalb der für 2006/07 ursprünglich geplante Gewinn bei weitem verfehlt werden dürfte. Die reduzierte 2006/07er Guidance gehe für die Hafentechnologie nur noch von einem EBIT unterhalb von 10 Mio. Euro aus. Die Analysten hätten vor der Gewinnwarnung für diesen Bereich mit einem gehaltenen EBIT i. H. v. 24 Mio. Euro gerechnet.

Kaum abzuschätzen sei, ob die Absatz- und Ergebnisprobleme der neuen Generation von Hafenmobilkränen nur typische Probleme beim Produktionsstart neuer Geräte seien, oder ob die neue Produktgeneration nicht die erwartete Marktakzeptanz finde. Folglich hätten die Analysten auch die Umsatz- und Gewinnerwartungen für die Folgejahre reduziert. Festzuhalten bleibe, dass die zwei anderen Bereiche, Industriekrane und Services (Umsatzanteil 2006/07E: 74%), im laufenden Geschäftsjahr voraussichtlich beachtliche Margenfortschritte schaffen würden. Bei Industriekranen zeichne sich 2006/07 eine Margenverdopplung auf knapp 5%, bei Services eine Verbesserung auf gut 20% EBIT-Marge (2005/06: 18,3%) ab.

Die Analysten würden trotz des dramatischen Kursrückgangs nach der Gewinnwarnung ein Engagement in der Demag Cranes Aktie für verfrüht halten. Nach ihrer Einschätzung habe das Management durch die Gewinnwarnung Vertrauen bei Investoren zerstört und erhebliche Unsicherheit hinsichtlich der weiteren Entwicklung hinterlassen, zumal die Hafentechnologie bereits im zweiten Quartal enttäuscht habe. Erst wenn sich herausstellen sollte, dass die Ertragsschwäche der Hafentechnologie ein befristetes Problem darstelle, dürften Käufe in der Aktie wieder aussichtsreich sein. Das neue Kursziel der Analysten von 38,50 Euro hätten sie aus ihrer DFCF-Bewertung abgeleitet. Eine Herabstufung der Demag Cranes-Aktie auf "verkaufen" erscheine ihnen angesichts des Kurseinbruchs nicht mehr sinnvoll.

Die Analysten von M.M. Warburg & CO bewerten die Demag Cranes-Aktie nach wie vor mit dem Anlageurteil "halten". (Analyse vom 19.07.2007) (19.07.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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