München (aktiencheck.de AG) - Andre Remke, CFA der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von DIC Asset (ISIN DE0005098404/ WKN 509840) von "hold" auf "buy" herauf.

DIC Asset habe sein Gesamtportfolio auf 1,9 Mrd. Euro ausgeweitet und strebe bis Ende des Jahres 2,5 Mrd. Euro an. Seit Beginn des Jahres seien Zukäufe von 700 Mio. Euro getätigt worden. Der Vorstand habe auf der Hauptversammlung im Juni bekräftigt, bis Jahresende weitere Akquisitionen über 700 Mio. Euro tätigen zu wollen. Es verbleibe demnach noch ein Volumen von etwa 550 Mio. Euro, was dann zu einem Immobilienvermögen von etwa 2,5 Mrd. Euro führen würde.

Das Unternehmen habe nach der letzten Kapitalerhöhung im Dezember vergangenen Jahres per Ende März über liquide Mittel von 220 Mio. Euro verfügt. Die Analysten würden nach der Dividendenausschüttung und den erfolgten Transaktionen von liquiden Mitteln in Höhe von 190 Mio. Euro ausgehen. DIC finanziere je nach Segment mit einem Leverage von 70% bis 90%. Das geplante Investmentprogramm sei demnach ohne weitere Kapitalerhöhung darstellbar.

DIC Asset habe Anfang Juli die bisherige Guidance für das Nettoergebnis 2007 von 32 - 35 Mio. Euro auf 36 - 38 Mio. Euro angehoben. Die Analysten würden weiterhin mit 40 Mio. Euro rechnen. Das entspreche einem Anstieg von 170% gegenüber dem Wert des Vorjahres von 15 Mio. Euro. Für das zweite Quartal bzw. das erste Halbjahr seien ebenfalls schon erste vorläufige Zahlen genannt worden. Das genannte EBT von rund 22 Mio. EUR entspreche der Prognose der Analysten von 22,2 Mio. EUR.

Am 13. August werde der ausführliche Halbjahresbericht bekannt gegeben. Die Zahlen würden insgesamt die positive operative Entwicklung des Unternehmens unterstreichen. Vor allem die starken Investments in 2006 und im ersten Halbjahr 2007 würden zu einem deutlichen Anstieg der Mieterlöse führen. DIC profitiere darüber hinaus in zunehmendem Maße von Veräußerungen von Immobilien mit einer attraktiven Gewinnmarge. Da DIC Asset nach wie vor nach der Cost-model-Methode bilanziere, seien im Ergebnis keine Bewertungsergebnisse enthalten.

Nach Erachten der Analysten biete sich nach einem 20%igen Kursrückgang in den vergangenen drei Monaten wieder ein attraktives Einstiegsniveau auf Sicht der nächsten 12 Monate. Wegen der deutlichen Underperformance der Real Estate-Werte in Europa und in Deutschland hätten sich inzwischen die Bewertungen des Sektors erheblich reduziert. Die Analysten würden das Kursziel für die DIC Asset-Aktie von 34 Euro auf 30 Euro reduzieren.

Das Rating für die DIC Asset-Aktie stufen die Analysten der HypoVereinsbank von "hold" auf "buy" herauf. (Analyse vom 18.07.2007) (18.07.2007/ac/a/nw)
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