Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von MLP (ISIN DE0006569908/ WKN 656990) zu halten.

Die Gesellschaft beende ihre Geschäftsaktivitäten in Großbritannien und Spanien.

Die bestehenden Kunden sowie Teile der Mitarbeiter und Berater in den beiden Ländern würden von einem nationalen Anbieter übernommen. In diesem Zusammenhang mit dem Rückzug rechne die Konzernleitung mit einem einmaligen Restrukturierungsaufwand in einstelliger Millionen-Euro-Höhe. Für die fortzuführenden Geschäftsbereiche rechne das Management der Gesellschaft im Gesamtjahr 2007 weiterhin mit einem EBIT in Höhe von 110 Millionen Euro.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle die Meldung keine große Überraschung dar. So habe man aufgrund des nicht zufrieden stellenden Geschäftsverlaufs dieser beiden Auslandsgesellschaften bereits im Vorfeld eine Trennung von diesen Aktivitäten für möglich gehalten. Zukünftig werde sich das Unternehmen dann neben dem Kernmarkt Deutschland auf die profitablen Auslandsgesellschaften in Österreich und den Niederlanden konzentrieren.

In Spanien und Großbritannien habe das Unternehmen bereits seit Jahren mit Verlusten zu kämpfen gehabt. Insgesamt hätten die Auslandsaktivitäten 2006 weniger als 3% der Gesamterträge ausgemacht. Gleichzeitig sei durch das Auslandsgeschäft der Gewinn belastet worden. Vor diesem Hintergrund erscheine die Trennung von den Auslandsaktivitäten sinnvoll. Allerdings werde das Unternehmen durch den Teilrückzug aus dem Ausland sein Wachstumsziel bei der Anzahl der Berater verfehlen. So solle sich die Zahl der Berater zum Jahresende 2007 nunmehr nur noch auf 2.750 belaufen. Ursprünglich sei hier die Marke von 3.000 angepeilt worden.

Beim gestrigen Schlusskurs von 15,39 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von gut 20 weiterhin angemessen bewertet. Vor dem Hintergrund der wahrscheinlich weiter zunehmenden Bedeutung des Vermögensmanagements sehe man auch in den kommenden Jahren noch deutliche Wachstumspotenziale für die Gesellschaft. Allerdings seien die insgesamt positiven Aussichten bereits ausreichend im Aktienkurs eskomptiert.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von MLP zu halten. (Analyse vom 11.07.2007) (11.07.2007/ac/a/d)