Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "BÖRSE am Sonntag" ist die EM.TV-Aktie (ISIN DE0009147207/ WKN 914720) ein spekulativer Kauf.

Aus der EM.TV AG werde die EM.Sport Media AG. Mit der Umfirmierung wolle der Konzern seine im Mai kommunizierte neue strategische Ausrichtung unterstreichen. Er wolle sich künftig nur noch mit Sport beschäftigen und sich von den Aktivitäten im Segment Unterhaltung (Kinder- und Jugendprogramme) trennen. Mit der geplanten Konzentration solle das Wachstum vorangetrieben werden. Die Sportaktivitäten seien wachstumsstark, erfolgreich positioniert und profitabel, habe Firmenlenker Werner E. Klatten auf der Hauptversammlung am vergangenen Mittwoch erläutert.

Klatten habe ferner betont, dass man mit dem TV-Sender DSF, der Online-Plattform Sport1 und dem Produktionsdienstleister PLAZAMEDIA drei Töchter habe, die in ihren Bereichen Marktführer seien. Seinen Aussagen zufolge biete dies hervorragende Perspektiven für künftige, weitere Ergebnissteigerungen. Der Vorstand sei auch konkret geworden und habe ehrgeizige Ziele für die nächsten Jahre vorgegeben. Der Umsatz des Segments Sport von 221,7 Mio. Euro im letzten Geschäftsjahr solle bis 2010 auf deutlich mehr als 400 Mio. Euro zulegen und sich somit mindestens verdoppeln. Um dies zu erreichen, setze die Gesellschaft auch auf Akquisitionen und es würden den Angaben zufolge bereits unmittelbar Zukäufe bevorstehen. Der Vorstand habe erläutert, dass das Online-Geschäft die größten Wachstumschancen biete, weshalb man insbesondere dort konkrete Übernahmeziele im Visier habe.

In 2006 habe EM.TV den Umsatz um 21% gesteigert. Bereinigt um Zukäufe habe sich das Plus bei ordentlichen 11,1% bewegt. Auf Grund der kräftigen Einnahmen hätten sich auch die Konzerngewinne verbessert. Und das sogar überproportional zu den Umsätzen. Beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sei dem Unternehmen ein Plus von 54,3% auf 32,7 Mio. Euro gelungen. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe von 5,7 auf 12,1 Mio. Euro fast verdoppelt werden können. Die zum Umsatzwachstum deutlich stärker verbesserten Erträge seien auf nur moderate Steigerungen der wichtigsten Kosten zurückzuführen. Das EPS habe sich bei 0,17 Euro bewegt, nach einer schwarzen Null im Vorjahr.

Betrachte man nun angesichts der Sonderfaktoren nur das operative Geschäft auf Basis des EBITDA oder EBIT, so scheine die Gesellschaft auf einen profitablen Wachstumskurs zurückgekehrt zu sein. Inklusive der jüngst abgegebenen sportlichen, mittelfristigen Ziele sowie der bekräftigten Prognosen für 2007 sehe es fundamental somit recht vielversprechend aus. Konkret habe die Unternehmensführung im laufenden Geschäftsjahr ohne die Unterhaltungssparte 215 Mio. Euro Umsatz anvisiert. Dies entspräche zwar faktisch einem Rückgang, das Vorjahr sei allerdings durch den Sondereffekt Fußball-WM positiv beeinflusst worden. Das EBIT solle einen Wert zwischen 12 und 14 Mio. Euro erreichen. In den kommenden Jahren seien dann im Schnitt jährliche Steigerungen von 20% vorgesehen.

Nach Ansicht der Experten von "BÖRSE am Sonntag" sind spekulative Käufe bei der EM.TV-Aktie denkbar. (Ausgabe 26 vom 01.07.07) (02.07.2007/ac/a/nw)