Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Resesarch empfiehlt vorerst weiterhin, die Aktien von ersol (ISIN DE0006627532/ WKN 662753) zu halten.

Die Gesellschaft habe eine Kapitalerhöhung angekündigt.

Demnach wolle das Unternehmen das Grundkapital um bis zu 1.847.048 Euro unter teilweiser Ausnutzung des genehmigten Kapitals erhöhen. Das Grundkapital der Gesellschaft werde hierdurch von 19,6 Millionen Euro auf bis zu 21.447.048 Euro durch die Ausgabe von bis zu 923.524 neuen ersol Aktien gegen Bareinlagen gesteigert. Dabei könne für jeweils zehn gehaltene ersol-Aktien eine neue Aktie bezogen werden. Die neuen Aktien sollten im Zeitraum vom 2. bis 17. Juli im Wege des mittelbaren Bezugsrechts angeboten werden. Der endgültige Bezugspreis werde voraussichtlich am 12. Juli festgelegt. Der Großaktionär Ventizz Capital Fund II LP, der 50,41% am Grundkapital der Gesellschaft halte, habe bereits zugesagt, entsprechend seinem Anteil am Grundkapital neue Aktien zu beziehen.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung zunächst leicht negativ zu werten. So erscheine es gut möglich, dass die Kursentwicklung in den kommenden Wochen durch die anstehende Kapitalerhöhung gehemmt werde. Die durch die Kapitalerhöhung gewonnenen liquiden Mittel wolle die Gesellschaft dann zur Finanzierung des geplanten starken Unternehmenswachstums und für zu leistende Anzahlungen für Siliziumlangfristverträge verwenden. Vor diesem Hintergrund erscheine die Kapitalerhöhung sinnvoll.

Des Weiteren habe das Management der Gesellschaft auch einen Siliziumliefervertrag mit der Hemlock Semiconductor Corporation geschlossen. Dieser Vertrag ermögliche ersol ab 2010 über zehn Jahre eine zusätzliche Produktionsmenge von insgesamt rund 1,8 Gigawatt-Peak. Dabei sei der Preis für das Silizium über die gesamte Laufzeit fest vereinbart. ersol werde einen zweistelligen Millionen-Euro-Betrag als Anzahlung leisten. Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle der neue Vertrag einen wichtigen Baustein zur Sicherung des zukünftigen Unternehmenswachstums dar und sei somit positiv zu werten.

Beim gestrigen Schlusskurs von 66,59 Euro erscheine das Unternehmen vor dem Hintergrund des ab 2008 zu erwartenden dynamischen Umsatz- und Gewinnwachstums mit einem KGV 2008e von rund 19 grundsätzlich noch relativ moderat bewertet. Allerdings erscheine es durchaus wahrscheinlich, dass die weitere Kursentwicklung in den kommenden Wochen durch die anstehende Kapitalerhöhung noch gebremst werde. Vor diesem Hintergrund rechne man vorerst nur mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.

Die Analysten von AC Research empfehlen vorerst weiterhin, die Aktien von ersol zu halten. (Analyse vom 27.06.2007) (27.06.2007/ac/a/t)