Karlsruhe (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Volksbank Karlsruhe haben die IKB-Aktie (ISIN DE0008063306/ WKN 806330) am 18.06.2007 bei einem Kurs von 27,00 EUR in ihr Musterdepot aufgenommen.

Die im MDAX notierte IKB sei eine Spezialbank mit Fokussierung auf die langfristige Unternehmensfinanzierung. Als Finanzinstitut, das sich ausschließlich auf Unternehmenskunden ausgerichtet habe, sehe die IKB den Mittelstand aufgrund seines hohen Innovations- und Wachstumspotenzials als Zielgruppe an.

Im Segment des gehobenen Mittelstands sei die Bank mit einem Anteil von ca. 13 Prozent Marktführer bei Langfristkrediten in Deutschland. Die IKB beschäftige über 1.700 Mitarbeiter an sechs nationalen sowie weiteren sechs internationalen Standorten.

Neben dem Kerngeschäftsfeld Firmenkunden (Langfristkredite, Förderprogramme, Mobilienleasing, Private Equity) hätten sich die Düsseldorfer auf drei weitere Geschäftsfelder fokussiert: Immobilienkunden (Finanzierung und Leasing gewerblicher Immobilien, Baumanagement, Fondsstrukturen), strukturierte Finanzierung (Akquisitionsfinanzierung , Export-/Projektfinanzierung) und Verbriefungen (Verbriefungen von Kreditrisiken, Investment in internationale Kreditportfolios). Die strategische Partnerschaft mit der KfW, dem Hauptanteilseigner, diene als wichtige Basis für die Sicherung und Weiterentwicklung der strategischen Aufstellung der IKB als Beraterbank und Langfristfinanzierer des deutschen Mittelstands.

Im per Ende März abgelaufenen Geschäftsjahr 2006/2007 habe die IKB das operative Ergebnis (EBT) gegenüber dem Vorjahr um 13,1 Prozent auf 263,0 Mio. EUR gesteigert. Der Gewinn nach Steuern und Minderheitsanteilen habe sich um 7,0 Prozent auf 179,7 Mio. EUR, bzw. von 1,91 EUR auf 2,04 EUR je Aktie erhöht. Die Eigenkapitalrendite vor Steuern habe sich von 18,8 Prozent auf 20,6 Prozent verbessert. Der Zinsüberschuss vor Risikovorsorge habe positiv dank eines Rekordwertes im 4. Quartal mit 646,4 Mio. EUR überrascht.

Das Wachstum von 16,0 Prozent sei von einer Ausweitung des Kreditvolumens um 3 Mrd. EUR auf 39,7 Mrd. EUR unterlegt gewesen. Die Risikovorsorge sei um 18,7 Prozent auf 259,0 Mio. EUR zurückgefahren worden, was im Einklang mit der Managementvorgabe stehe, die Risikokosten von Ende 2005/2006 bis 2008/2009 schrittweise um insgesamt 30 Prozent bis 40 Prozent senken zu wollen.

Der Provisionsüberschuss im Abschlussquartal habe mit dem schwächsten Ergebnis im Jahresverlauf von 21,3 Mio. EUR enttäuscht. Daher habe auch der Provisionsüberschuss im Gesamtjahr mit 107,9 Mio. EUR (+19,2 Prozent) nicht den Konsens von 115,8 Mio. EUR erreicht. Der Ausbau der Geschäftsaktivitäten habe zu einem kräftigen Anstieg der Verwaltungskosten im Gesamtjahr 2006/2007 um 17,8 Prozent auf 316,8 Mio. EUR geführt. Trotzdem sei die Kostenquote im Geschäftsjahresvergleich von 38,2 Prozent auf 37,8 Prozent gesunken.

Die IKB habe das Geschäftsjahr 2006/2007 per Ende März erfolgreich abschließen können. Das insgesamt erfreuliche Wachstum des Zins- und Provisionsüberschusses sei erwartungsgemäß von einem Rückgang der Risikokosten unterstützt worden. Die IKB habe von einem dynamischen Neugeschäft profitiert, das insbesondere vom Geschäftsfeld strukturierte Finanzierungen getragen worden sei; allerdings habe der starke Wettbewerb zu einer merklichen Margenerosion geführt. Konservativ betrachtet sollte für das laufende Geschäftsjahr 2007/2008 ein operatives Ergebnis von 280 Mio. EUR (VJ: 263 Mio. EUR) erwirtschaftet werden, wobei jedoch ein auffallendes Ergebnis sehr wahrscheinlich sein dürfte.

Die Analysten der Volksbank Karlsruhe haben die IKB-Aktie in ihr Musterdepot integriert. (Ausgabe vom 25.06.2007) (26.06.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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