Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten Pierre Drach und Hasim Sengül von Independent Research stufen die Aktie von Baader (ISIN DE0005088108/ WKN 508810) mit "akkumulieren" ein.

Die positive Entwicklung des Handelsergebnisses aus den beiden ersten Quartalen im Vergleich zu den entsprechenden Vorjahresquartalen (Q1 2006: 20,10 Mio. Euro +164,5%; Q2 2006: 10,60 Mio. Euro +60,6%) habe nach einem Rückgang in Q3 2006 (7,5 Mio. Euro -30,6%) gegen Jahresende wieder verbessert werden können (Q4 2006: 11,51 Mio. Euro +17,4%). Folglich sei im Gesamtjahr eine Steigerung des Handelsergebnisses von 42,5% auf 49,72 Mio. Euro erreicht worden. Dieser Wert habe sich leicht über den Analystenschätzungen von 47,50 Mio. Euro (+4,7%) bewegt. Grund für dieses gute aber volatile Ergebnis sei das schwankende aber trotzdem steigende Handelsvolumen des Gesamtmarktes gewesen.

Daneben habe sich auch das Provisionsergebnis mit einem Anstieg um 51,1% auf 36,85 Mio. Euro über das Gesamtjahr erstklassig entwickelt. Der Wert habe sich sogar 8,4% über den Analystenerwartungen von 34 Mio. Euro bewegt. Auch hier hätten die Marktbewegungen zu unterschiedlichen Ergebnissen geführt. Im Vergleich zu den entsprechenden Vorjahresquartalen seien hier allerdings durchweg bessere Ergebnisse erzielt worden (Q1 2006: 10,0 Mio. Euro +81,8%; Q2 2006: 9,6 Mio. Euro +100%; Q3 2006: 6,6 Mio. Euro +3,1%). Dabei weise das letzte Quartal das beste Ergebnis auf (Q4 2006: 11,52 Mio. Euro +51,6%).

Weil sich das Kapitalmarkt- und Börsenumfeld in den vergangenen Handelswochen wieder stark verbessert habe und die Analysten damit rechnen würden, dass es nach wie vor bei einer positiven Entwicklung bleibe, würden die Prognosen für 2007 und 2008 nach oben angepasst. Bislang hätten die Analysten mit einem Konzernnettoergebnis von 15,7 Mio. Euro für das Gesamtjahr 2007 kalkuliert. Die Prognose für das Konzernnettoergebnis 2007e werde auf 20,5 Mio. Euro bzw. 0,45 (bislang: 0,34) Euro je Aktie erhöht. Die neue 2007er Schätzung unterstelle eine verbesserte Entwicklung bei Provisions- (neu 2007e: 43,0; alt 2007e: 35,0 Mio. Euro) und Handelsergebnis (neu 2007e: 50,0; alt 2007e: 40,0). Auch für das Jahr 2008e würden die Analysten mit einer weiteren Verbesserung rechnen. Die neue 2008er Schätzung laute 25,2 Mio. Euro (Nettoergebnis) bzw. 0,55 Euro je Aktie.

Die Analysten von Independent Research stufen die Baader-Aktie mit "akkumulieren" ein. Das Kursziel erhöhe man von 5,20 auf 5,85 Euro. (Analyse vom 25.06.07) (25.06.2007/ac/a/nw)