Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von euromicron (ISIN DE0005660005/ WKN 566000) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe eine Akquisition bekannt gegeben.

So übernehme das Unternehmen 100% der Geschäftsanteile an der Cteam Consulting & Anlagenbau GmbH im österreichischen Seekirchen. Damit halte die Gesellschaft auch indirekt 100% der Geschäftsanteile an der Tochter Cteam Kommunikationstechnik in München.

Das akquirierte Unternehmen sei seit 10 Jahren im Markt der Mobilfunktechnik etabliert und in den Bereichen Standortplanung, Projektmanagement, Anlagenbau/Kommunikationstechnik und IT-Systemsicherheit tätig. Infolge der Akquisition erwarte euromicron bereits im laufenden Jahr ein zusätzliches annualisiertes Umsatzpotenzial in Höhe von etwa 30 Millionen Euro auf einer den euromicron-Anforderungen entsprechenden Ertragsbasis. Der Kaufpreis liege nach Unternehmensangaben im unteren zweistelligen Millionenbereich.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die Akquisition sinnvoll. Hierbei handle es sich um die bisher größte Akquisition seit Beginn der Buy and build-Strategie im Jahr 2001. Mit dem Zukauf könne die Gesellschaft ihre Marktposition im deutschsprachigen Ausland weiter ausbauen und ihre Kompetenzen im Thema IT-Systemsicherheit ergänzen.

Bereits Mitte Mai habe das Unternehmen zudem erfreuliche Zahlen zum ersten Quartal 2007 bekannt gegeben. So sei der Umsatz um 27% auf 30,1 Millionen Euro gestiegen. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 33% auf 2,2 Millionen Euro erhöht. Der Vorsteuergewinn sei um rund 30% auf 1,4 Millionen Euro verbessert worden. Dabei habe der Lösungsanbieter für Kommunikationssysteme und Sicherheitsnetzwerke mit Herstellerkompetenz in der Glasfasertechnologie vor allem auch von einer hohen Nachfrage nach individuellen und hochwertigen Gesamtlösungen im Kommunikationsmarkt profitiert. Vor dem Hintergrund des positiven konjunkturellen Umfeldes rechne man auch im weiteren Jahresverlauf mit einer positiven Geschäftsentwicklung. Dabei sei zu berücksichtigen, dass das zweite Halbjahr eines Geschäftsjahres traditionell stärker ausfalle als das erste, da eine Vielzahl von Geschäften erst am Jahresende abgerechnet würden.

Beim Freitagsschlusskurs von 19,86 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von gut 10 weiterhin relativ moderat bewertet. Man gehe davon aus, dass die Gesellschaft zur weiteren Stärkung der eigenen Marktposition auch zukünftig weitere Akquisitionen tätigen werde. Dabei habe das Unternehmen in der Vergangenheit bereits hinlänglich unter Beweis gestellt, dass die Neuerwerbungen gewinnbringend in den Konzern integriert werden könnten. Daher scheine es wahrscheinlich, dass dies auch bei der Akquisition der Cteam gelingen werde. Gleichzeitig erscheine in Anbetracht des positiven konjunkturellen Umfeldes auch ein organisches Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich möglich.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von euromicron zu kaufen. (Analyse vom 18.06.2007) (18.06.2007/ac/a/nw)