Darmstadt (aktiencheck.de AG) - Karl-Heinz Goedeckemeyer, Analyst von SRC Research, stuft die Aktie von conwert (ISIN AT0000697750/ WKN 801475) in seiner Ersteinschätzung mit dem Rating "buy" ein.

Die conwert Immobilien Invest AG sei der österreichische Marktführer für die Weiterentwicklung von Altbau-Wohnimmobilien. Das Unternehmen habe einen klaren Fokus auf hochwertige innerstädtische Altbau-Immobilien, wobei der regionale Schwerpunkt bisher klar auf dem Heimatmarkt Österreich gelegen habe. Neue Chancen und eine höhere Rendite für das Gesamtportfolio würden sich zum einen aus deutlichen Mietsteigerungen in Wien ergeben, da dort noch rund 40% des vermieteten Bestandes durch Altverträge für weniger als 3,00 Euro je qm vermietet seien. Zum anderen habe das Unternehmen in den letzten zwei Jahren die internationale Expansion stark vorangetrieben und seine Expertise auf andere Wohnimmobilien-Märkte übertragen.

Die Aktie sei günstig und notiere momentan weit unter Buchwert und dem ausgewiesenen Net Asset Value. Für das laufende Jahr würden die Analysten mit weiteren großen Paketkäufen und damit einhergehend mit einem deutlichen Anstieg bei Ertrag und Gewinn rechnen, was sich momentan noch überhaupt nicht in der Kursentwicklung widerspiegelt. Bei den Mieteinnahmen würden die Analysten auf Sicht der nächsten drei Jahre von einer durchschnittlichen jährlichen Steigerung von 34% ausgehen.

Bei den Objektverkäufen würden die Analysten mit einem Volumen von knapp 250 Mio. Euro und einem daraus resultierenden Ertrag von rund 40 Mio. Euro rechnen, was ebenfalls weit über Vorjahr liege. Der Gewinn je Aktie sollte auf 1,12 (2007e) und 1,64 (2008e) steigen, was ein günstiges 2008er KGV von nur rund 9 bedeute. Rechne man auf bereinigter Basis, da conwert praktisch keine reale Steuerbelastung habe, komme man auf ein extrem günstiges KGV von nur noch 7 auf 2008er Basis.

Die Analysten von SRC Research nehmen die Coverage für die conwert-Aktie mit dem Rating "buy" auf und sehen das Kursziel bei 18 Euro. (Analyse vom 12.06.2007) (12.06.2007/ac/a/a)