Die Analysten der SEB stufen die Aktie der WorldCom Inc. (WKN 881477) mit einem Kursziel von 14,50 US-Dollar auf "buy".

Der US-Festnetz- und Internetkonzern habe mit den Ergebnissen zum 3. Quartal die Erwartungen der Marktteilnehmer erfüllen können. Im Festnetzbereich sei aufgrund des weiterhin hohen Margendrucks sowie dem Konkurrenzdruck der Nettogewinn um 44% auf 536 Mio. US-Dollar zurückgegangen, nachdem im entsprechenden VJ-Quartal noch 951 Mio. US-Dollar hätten erwirtschaftet werden können. Die Umsatzerlöse der Sparte Festnetz hätten ein Minus von 11% auf 9 Mrd. US-Dollar (10 Mrd. US-Dollar) verzeichnet.

Insgesamt werde für die Aktivitäten im Festnetzbereich im angelaufenen 4. Quartal 2001 mit langsameren Wachstumsraten zu rechnen sein. Während die Ergebnisse im Juli und August sehr robust tendiert hätten, habe in Folge der Terroranschläge am 11. September ein deutlicher Einbruch stattgefunden. Dabei sei noch nicht klar zu definieren, ob die deutlichen Rückgänge beim Umsatz und Gewinn auf die jüngsten Ereignisse oder ein verändertes Branchenumfeld zurückzuführen seien.

Die WorldCom-Gruppe, d.h. inklusive der Internet-Sparte, habe im 3. Quartal 2001 einen Rückgang beim Nettogewinn von 21% auf 460 Mio. US-Dollar oder 16 Cents/Aktie ausweisen müssen. Damit habe der Konzern die Konsensschätzungen erfüllen können, wenngleich die breite Spanne der Gewinnschätzungen von 12 bis 19 Cents/Aktie ein Indiz für die hohe Unsicherheit sei. Die Umsatzerlöse seien ohne die in Brasilien getätigte Übernahme von Embratel um 12% auf 5,5 Mrd. US-Dollar gestiegen, unter Berücksichtigung der Akquisition seien die Umsätze nach 5,8 Mrd. US-Dollar im entsprechenden Vorjahr auf 5,5 Mrd. US-Dollar zurückgegangen.

Für das 4. Quartal rechne der Konzern mit leicht unter dem des 3. Quartal liegenden Zuwachsraten. In 2002 werde mit geringeren Umsatzsteigerungen zu rechnen sein, als zunächst angenommen. So liege die Prognose bei einem Umsatzplus im hohen einstelligen bzw. niedrigen zweistelligen Bereich.

Die Aktie der WorldCom-Gruppe habe seit der Aufsplittung in Tracking-Stocks im Juni zu den Underperformern der Telekommunikationsbranche gehört. Aufgrund der historisch niedrigen Bewertung mit einen KGV von rund 10 auf Basis der Gewinnschätzungen für 2002 bestehe fundamental kaum weiteres Rückschlagsrisiko. Aus charttechnischer Sicht sollte jedoch zunächst eine Bodenbildung bei 12 US-Dollar abgewartet werden.

Auf Jahressicht bewerten die SEB-Analysten den Titel bei einem Kurzziel von 14,50 US-Dollar mit "buy".