Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien der Deutschen Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105/ WKN 550810) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten".

Die Gesellschaft rechne für das am 30. April zu Ende gegangene zweite Quartal 2006/2007 mit einem hohen Gewinn.

So gehe das Management des Unternehmens davon aus, dass sich der Konzernüberschuss im zweiten Quartal 2006/2007 auf voraussichtlich 66 Millionen Euro belaufen haben werde. Für das erste Halbjahr 2006/2007 werde sich somit wahrscheinlich ein Überschuss in Höhe von 93 Millionen Euro ergeben. Dies ergebe sich aus der Beschlussfassung des Valuation Committees der Gesellschaft. Hier seien die einzelnen Beteiligungen neu bewertet worden. Der Unterschied der aktuellen Bewertung zum 30. April und der letzten Bewertung zum 31. Januar 2007 werde in den Posten "Bewertungs- und Abgangsergebnis aus Finanzanlagen sowie Krediten und Forderungen" ergebniswirksam erfasst. Unter Berücksichtigung der Ende März für das Geschäftsjahr 2005/2006 gezahlten Dividende von 3,00 Euro je Aktie werde der Gewinn je Aktie für das zweite Quartal 2006/2007 von rund 4,36 Euro je Aktie zu einem Anstieg des Eigenkapitals je Aktie von rund 22,23 Euro führen.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung positiv zu werten. Dabei habe das Unternehmen im abgelaufenen Quartal von einer weiter verbesserten Auftrags- und Ertragslage der Beteiligungen profitiert. So würden diese derzeit sehr stark vom guten konjunkturellen Umfeld profitieren. Zudem habe sich auch das positive Börsenumfeld ausgewirkt. So hätten sich die Multiplikatoren der Ertragszahlen an den Börsen, die in die Bewertungen der Gesellschaft einfließen würden, deutlich erhöht.

Beim gestrigen Schlusskurs von 27,36 Euro werde das Unternehmen mit einem Aufschlag von rund 23% auf das aktuelle Eigenkapital je Aktie bewertet. Zwar rechne man insgesamt in den kommenden Quartalen mit einem anhaltend positiven Marktumfeld und damit einer erfreulichen Entwicklung der Unternehmensbeteiligungen. Allerdings sei dieses Szenario nach dem Kursanstieg der vergangenen Wochen bereits ausreichend im Aktienkurs eskomptiert. Als Risikofaktor sehe man auch eine nach dem massiven Kursanstieg der vergangenen Monate mögliche Korrektur der Aktienmärkte. Hierdurch würden die Multiplikatoren der Ertragskennzahlen, die in die Bewertung bei der Gesellschaft einfließen würden, sinken. Für Fantasie sorge allerdings der geplante Börsengang der Homag Group. So handle es sich hierbei um die größte Beteiligung der Deutschen Beteiligungs AG. Man gehe davon aus, dass die Gesellschaft im Rahmen eines Börsenganges der Homag Group einen hohen Ertrag und Liquiditätszufluss werde generieren können.

Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien der Deutschen Beteiligungs AG von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (Analyse vom 25.05.2007)
(25.05.2007/ac/a/nw)