Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Rhodia S.A. (WKN 914820) von "halten" auf "kaufen" herauf. Das Kursziel sowie den fairen Wert je Aktie sehe man bei 12 Euro (zuvor 5,90 Euro).

Laut der Financial Times (FT) werde sowohl DSM als auch die BASF wahrscheinlich ein Übernahmeangebot für Rhodia vorlegen. Wenngleich beide Unternehmen nahezu sicher auf das Polyamid-Geschäft abzielen würden, würden die Übernahmeangebote vor allem kursgetrieben sein. In Berichten sei von Angeboten zwischen zwölf und 14 Euro je Aktie die Rede. Wenngleich die Synergien nur auf einen kleinen Geschäftsteil beschränkt wären, scheine der Kurs für DSM und die BASF ein derartiger Anreiz zu sein, dass die Möglichkeit einer Übernahme nicht mehr auszuschließen sei.

Aufgrund der hohen Sensitivität gegenüber dem Ölpreis und einer rückläufigen Nachfrage bei den Endverbrauchern habe Rhodia seit dem 1. Januar 2001 rund 43% seines Werts verloren. Nach Ansicht der Commerzbank-Analysten bilde die niedrige Bewertung höchstwahrscheinlich einen der wichtigsten Anreize für die BASF oder DSM, ein Angebot abzugeben.

Da ein Zusammenschluss von BASF und Rhodia in Europa bei Polyamid zu einem Anstieg des Marktanteils auf rund 29% führen würde (Zweiter am Markt wäre DuPont mit 20%), könnten sich hier für die geplante Übernahme wettbewerbsrechtliche Probleme ergeben. Weltweit gesehen würde der Anteil des neuen Unternehmens 15% betragen (DuPont 20%).

Dem Titel verleihen die Analysten mit "kaufen" nun ein neues, höheres Rating.