Die Analysten von Independent Research bewerten die Rhön Klinikum-Aktie (WKN 704230) mit "marktneutral".

Von der Einführung der DRGs werde Rhön aufgrund der bereits erreichten Rationalität in den Geschäftsprozessen und der damit einhergehenden Rentabilität des Unternehmens profitieren. Schwächere, von der öffentlichen Hand oder karitativen Einrichtungen geführte Wettbewerber würden dem Rentabilitätsdruck nicht auf Dauer standhalten und sich dem privaten Markt öffnen. Das Angebot an potentiellen Übernahmekandidaten dürfte dadurch stark zunehmen.

Das bereits in der Vergangenheit erreichte hohe Wachstum werde daher auch in Zukunft anhalten. Grundlage dafür werde die hohe Ertrags- und Finanzstärke des Unternehmens sein. Zudem verfüge Rhön im Gegensatz zu Mitbewerbern über langjährige Erfahrung und habe die Möglichkeit, den Kapitalmarkt in Anspruch zu nehmen. Dennoch werde das Ergebniswachstum durch Restriktionen der mit finanziellen Schwierigkeiten kämpfenden Krankenkassen gedeckelt.

Der Anleger müsse für die Aktie bereits einen Wachstums-Bonus zahlen. Rhön werde derzeit mit dem Doppelten des für 2001 erwarteten Umsatzes und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2002 von knapp 19 bewertet. Die klare Marktführerschaft im privaten Bereich und die soliden Wachstumsaussichten rechtfertigten aber diese hohe Bewertung. Hinzu komme die Tatsache, dass die Geschäftsentwicklung weitgehend konjunkturunabhängig verlaufe.

Aufgrund der bereits erreichten Bewertung gehen die Experten von Independent Research nicht von einer Outperformance der Aktie aus und belassen ihr Votum bei "marktneutral".