Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Günther Hohberger, stuft die Aktie von Raiffeisen International (ISIN AT0000606306/ WKN A0D9SU) unverändert mit "akkumulieren" ein.

Raiffeisen International habe diese Woche die Zahlen für das 1. Quartal 2007 vorgelegt, die beim Jahresüberschuss zwar über den Erwartungen gelegen hätten, jedoch bei den wichtigsten Ergebnisarten und beim Ergebnis aus der GUS-Region enttäuscht hätten. Das Nettoergebnis (+55%) sei dabei einerseits von den unter den Erwartungen gebliebenen Anstiegen des Provisionsergebnisses (+49%) und des Nettozinsergebnisses (+34%) und andererseits von positiven Einmaleffekten in Höhe von EUR 26,5 Mio. beeinflusst gewesen.

Bereinigt um diese Einmaleffekte sowie um Konsolidierungseffekte (Impexbank und eBanka konsolidiert, Raiffeisenbank Ukraine dekonsolidiert) habe sich eine 39%-Steigerung beim Vorsteuerergebnis ergeben. Die Treiber beim Nettozinsergebnis seien das Retail-Segment (+43%) sowie die GUS-Region (+52%) gewesen, allerdings sei die Nettozinsmarge um 16 Basispunkte geringer gewesen als noch vor einem Jahr, bedingt durch den leichten Margendruck in CE und deutlich schwächere Margen in Serbien.

Obwohl die Qualität der vorgelegten Raiffeisen International-Zahlen etwas unter ihren Erwartungen gelegen habe, würden die Analysten der Erste Bank doch mit einem bereinigten Gewinnwachstum von 39% zuversichtlich ihrer Wachstumsprognose für das Gesamtjahr von 31,6% entgegensehen. Allerdings rechne man mit einer leichten Beschleunigung bei der Filialexpansion und damit auch mit höheren operativen Kosten in den kommenden Quartalen.

Die Analysten der Erste Bank belassen ihre Schätzungen unverändert und bestätigen ihre "akkumulieren"-Empfehlung für die Raiffeisen International-Aktie mit einem Kursziel von EUR 122. (Analyse vom 11.05.2007) (11.05.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.