Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Pearson-Aktie (WKN 858266) mit neutral.

Pearson zähle weltweit zu den führenden Verlagshäusern. Das Unternehmen sei in über 60 Ländern vertreten mit starken Aktivitäten in Nordamerika (Umsatzanteil 65%) und Europa (26%, davon 14% Großbritannien). Insbesondere die Lehrbuchsparte (Pearson Educational) sei in den letzten Jahren sukzessive ausgebaut worden (Prentice Hall, Addison Wesley). Im Schulbuchsegment sei Pearson in den USA unangefochtener Marktführer. Daneben verfüge der britische Medienkonzern mit Penguin und Financial Times über international starke Marken im Buch- und Zeitungsgeschäft. Gegenwärtig setze Pearson vor allem im Erziehungsbereich sehr stark auf den Ausbau der Online- und Internetaktivitäten (bspw. NCS).

Pearson habe im dritten Quartal die weltweite Abkühlung der Werbekonjunktur zu spüren bekommen. So seien die Umsätze der besonders werbesensitiven Financial Times Group auf vergleichbarer Basis gegenüber dem Vorjahr um 4% zurück gegangen. Auch die Education-Sparte habe an Dynamik verloren (+2% gegenüber dem Vorjahr): Hier habe insbesondere das Südamerikageschäft und der Absatz von Technologietiteln gelitten. Auch bei Penguin habe das Umsatzwachstum infolge der schwachen Konjunktur deutlich auf +2% gegenüber dem Vorjahr abgenommen. Da auch die 22%-Beteiligung RTL-Group äußerst werbesensitvi sei, gehe das Unternehmen nach drei Quartalen nicht mehr davon aus, die ursprünglich anvisierten Umsatz- und Ertragsziele für das Gesamtjahr 2001 erreichen zu können.

Die Gewinnwarnung von Pearson könne angesichts der schwierigen konjunkturellen Lage nicht wirklich überraschen. Sollte der Werbemarkt im letzten Quartal unter Druck bleiben - wovon man ausgehe - werde das EBITDA der FT Group im Gesamtjahr sogar um bis zu 40% einbrechen. Auch bei Penguin dürfte das vierte Quartal angesichts anhaltend rückläufiger Verkaufszahlen im Kataloggeschäft schwierig verlaufen. Man nehme daher die Ertragsschätzungen für 2001 und 2002 nochmals deutlich zurück. Dennoch sollten die Kurstiefen angesichts der Stärken im stabilen Bildungssegment ausgelotet sein, zumal die Bewertung bereits Rezessionsniveau erreicht habe.

Die Experten von Helaba Trust raten weiterhin zu einer neutralen Gewichtung der Aktie.