Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Geldanlage-Report" empfehlen den Anlegern sich bei dem Titel von ALTANA (ISIN DE0007600801/ WKN 760080) zurückzuhalten bis sich der Aktienkurs beruhigt hat.

Trader hätten sich am Freitag verwundert die Augen über den Kursverlauf bei ALTANA gerieben. Sei die Aktie am Donnerstag noch bei 46,56 Euro aus dem Handel gegangen, habe die Aktie am letzten Handelstag der Woche nur noch bei 16,80 Euro eröffnet. Das habe einen Abschlag von knapp 64 Prozent bedeutet. Was sei passiert?

Des Rätsels Lösung komme in zwei Teilen:

Teil 1: ALTANA habe nach dem Verkauf der Pharma-Sparte an den dänischen Konzern Nycomed die Ausschüttung einer Sonderdividende zuzüglich zur normalen Dividende angekündigt. Insgesamt seien 34,80 Euro je Aktie ausgeschüttet worden. Das Papier habe heute erstmals Ex-Dividende notiert. Das heiße: Wer bis gestern die Aktie im Depot gehabt habe, der habe die Dividende ausbezahlt bekommen. Wer am Freitagmorgen gekauft habe, sei entsprechend nicht mehr dividendenberechtigt gewesen und habe daher entsprechend weniger für die Aktie bezahlen müssen.

Teil 2: Bei dem "entsprechend weniger" tue sich jedoch ein weiteres Fragezeichen auf. Ziehe man die Dividende von 34,80 Euro vom letzten Kurs am Donnerstagabend ab, so ergebe sich nur ein Kurs von 11,76 Euro, eröffnet habe die Aktie aber bei 16,80 Euro.

Was sei passiert? Nun, die ALTANA Hauptversammlung habe erst am Donnerstag die Ausschüttung der hohen Dividende beschlossen. Dies habe aber zur Folge, dass die Marktkapitalisierung der Aktie und damit auch die Gewichtung im DAX um über 60 Prozent zurückgehe.

Indexfonds hätten daraufhin offenbar am Donnerstag vor Handelsschluss fast panikartig ihre Anteile an ALTANA abverkauft bis sie der neuen Gewichtung im Index entsprochen hätten. Daher auch die riesigen Handelsumsätze am Abend. Der Markt habe die Verkaufsorders aber nicht aufnehmen können, so dass der Kurs der Aktie stark nachgegeben habe.

Hintergrund sei der, dass Indexfonds den jeweiligen Index exakt 1:1 nachbilden müssten - und jede der 30 Aktien im DAX sei entsprechend ihrer Marktkapitalisierung anders gewichtet.

Anleger und Fondsgesellschaften, die die Kursverzerrungen mitbekommen hätten, hätten daher am Freitagmorgen noch zum Schnäppchenpreis in die Aktie einsteigen können. Bei Lang & Schwarz sei der Titel im außerbörslichen Handel kurzzeitig sogar 14,20 Euro zu 14,40 Euro gestellt worden. Das heiße: Clevere Anleger hätten am morgen zu 14,40 Euro gekauft, bis zur Mittagszeit sei der Kurs dann bereits wieder auf über 20 Euro (!) gestiegen, bevor er sich gegen Handelsschluss im Bereich 19,80 Euro eingependelt habe.

Wer also rechtzeitig eingestiegen sei, habe in wenigen Stunden 38 Prozent Performance mit der Aktie erzielen können. Das sei nicht gerade alltäglich - und erst recht nicht bei einem DAX-Wert!

Aktuell sollten sich Anleger nun aber zurückhalten bis der Kurs der Aktie sich beruhigt habe. Mit einem 2007er-KGV von rund 20 sei die Aktie für einen reinen Spezialchemie-Wert ausreichend bewertet. Das 12-Monats-Kursziel der HypoVereinsbank liege in einer neuen Analyse bei 22 Euro. Diese Marke habe die Aktie in der Spitze schon heute fast erreicht.

Interessant werde es dann wieder im Juni. Am 15. Juni werde die Aktie nämlich dann aus dem DAX ausscheiden und in den MDAX aufgenommen werden. Im Vorfeld könnte es dann wieder zu Kursverwerfungen kommen. Allerdings dürften die Indexfonds dann wohl besser vorbereitet sein.

Die Experten vom "Geldanlage-Report" raten den Anleger sich bei der ALTANA-Aktie zurückzuhalten bis sich der Aktienkurs beruhigt hat. (Analyse vom 07.05.2007) (07.05.2007/ac/a/d)