Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Ralf Dibbern, rät unverändert zum Kauf der MPC Capital-Aktie (ISIN DE0005187603/ WKN 518760).

MPC Capital habe im 1. Quartal 2007 ein Eigenkapitalvolumen in Höhe von 228 Mio. Euro platziert (+36%) und damit Umsatzerlöse in Höhe von 41,6 Mio. Euro erzielt (Vj.: 26,8 Mio. Euro). Das Platzierungsgeschäft im bisherigen Verlauf des Jahres 2007 sei von Schiffsbeteiligungen (Kühl- und Containerschiffe) dominiert worden. Das EBIT habe sich in den ersten drei Monaten 2007 auf 9,1 Mio. Euro belaufen (EBIT Marge: 21,9%), während das Nettoergebnis auf 7,7 Mio. Euro mehr als verdoppelt habe werden können. Die Ertragslage sei durch einen Sondergewinn in Höhe von 1 Mio. Euro infolge des Kaufs und der anschließenden Weiterplatzierung eines rund 15%igen Anteils am Wettbewerber HCI Capital positiv beeinflusst worden.

Für das laufende Jahr habe MPC Capital die bereits im Februar formulierte Erwartung eines Platzierungsvolumens von 1 Mrd. Euro bestätigt. Rund 40% (400 Mio. Euro) hiervon dürften nach Einschätzung der Analysten auf den Bereich Schiffe entfallen, die entsprechende Produktpipeline sei bereits größtenteils gesichert. 20% des Platzierungsvolumens könnte auf das Geschäft mit strukturierten Produkten entfallen, hier seien nach Aussagen des Managements zwei weitere Produkte in Vorbereitung.

Auf der Basis des derzeitigen Kursniveaus und der sehr vorsichtigen Planung werde die Aktie mit einem KGV von rund 15 bis 16 bewertet. Dies liege zwar über dem Wert der beiden unmittelbaren Vergleichsunternehmen HCI Capital (13,0) und Lloyd Fonds (11,4), sei in Anbetracht der Marktführerschaft des Unternehmens aus Sicht der Analysten aber gerechtfertigt. Ein langfristiges DCF-Modell weise auf einen fairen Wert je Aktie von 72 Euro hin, die entsprechende Dividendenrendite läge damit bei Erreichen dieses Kursniveaus immer noch bei attraktiven 5,5%. Zudem bestehe bei entsprechender Verfügbarkeit von Produkten erneut die Fantasie einer Anhebung der Unternehmensziele im Laufe des Jahres 2007.

Die Analysten von M.M. Warburg & CO bestätigen ihre Kaufempfehlung für die MPC Capital-Aktie und sehen das Kursziel bei 72,00 Euro. (Analyse vom 03.05.2007) (03.05.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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