Hagen (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "ExtraChancen" ist der Call-Optionsschein (ISIN DE000DB256Q9/ WKN DB256Q) der Deutschen Bank auf die SAP-Aktie (ISIN DE0007164600/ WKN 716460) der "Optionsschein des Tages".

Die in den letzten Wochen mehrfach diskutierte Gewinnwarnung von SAP sei ausgeblieben - zumindest im Vorfeld der Präsentation der Q1-Zahlen. Wenn heute die Zahlen auf dem Tisch liegen würden, werde sich zeigen, ob Analysten wie Merrill Lynch Recht behalten würden, die die Aktie bei Kursen um 36 Euro klar unterbewertet sehen würden. Risikofreudige Anleger würden mit einer kleinen SAP-Call-Position auf positive Signale der Walldorfer Softwareschmiede spekulieren.

Wer etwas gegen extrem spekulative Engagements habe, brauche an dieser Stelle nicht mehr weiter zu lesen. Der "Optionsschein des Tages" der Experten eigne sich nur für Risikofreudige Anleger, die auch einen großen Verlust in Kauf nehmen würden - aber sich auch die Chance auf große Gewinne nicht entgehen lassen wollen!

Seit Anfang des Jahres habe die Aktie der SAP AG 13% an Wert verloren. Im Tief vor 14 Tagen (33,44 Euro) habe der Titel sogar über 18% unter dem Wert von Ende Dezember notiert - zum Vergleich: der DAX habe in der Spitze fast 12% zugelegt.

Hartnäckige Gerüchte, dass die Gewinnprognose für das erste Quartal nach unten revidiert werden müsse, hätten die SAP-Aktie belastet. Erst eine Kaufempfehlung der Investmentbank Merrill Lynch habe ein wenig Unsicherheit genommen und den Kurs wiederbelebt. Die Analysten würden auf positive Meldungen setzen und hätten ihre Einschätzung mit "buy" bestätigt.

Besonders beeindruckend sei das Kursziel von 57,50 Euro - immerhin 60% über dem aktuellen Niveau. "Das ist schon eine Marke, die Eindruck macht", so ein Händler. Die Strategen von Morgan Stanley seien zwar nicht ganz so optimistisch, würden die Aktie aber auch erst bei 48 Euro fair bewertet sehen. Sie hätten den Software-Konzern in ihr European Model Portfolio aufgenommen.

Es gebe aber auch Skeptiker: J.P. Morgan beispielsweise beziffere das Kursziel lediglich mit 32 Euro. Dort werde zwar erwartet, dass Deutschlands größtes Softwarehaus die Erwartungen im Q1 erfülle. Auf Grund der "fundamentalen Bedenken über eine Abschwächung des US-Geschäfts" bleibe man aber skeptisch.

Für das erste Quartal würden alle Analysten im Durchschnitt mit einem Zuwachs beim Softwarelizenzumsatz von 8,4% auf 557 Mio. Euro rechnen. Das Nettoergebnis werde 9,4% höher gesehen. Zum Vergleich: im Q1 2006 habe SAP mit 22% bzw. 11% noch deutlich höhere Wachstumsraten ausgewiesen.

Wie der Kurs auf die Q1-Zahlen reagieren werde, sei nur schwer vorherzusagen. Die Experten würden allerdings darauf setzen, dass es keine negativen Überraschungen - also keine größeren Abweichungen nach unten geben werde. Die logische Konsequenz sei der Beginn einer Aufholjagd.

Der SAP-Call-Optionsschein von der Deutschen Bank würde diese Performance der Aktie noch hebeln. Der Schein laufe bei 37,50 Euro ins Geld, habe eine Laufzeit bis zum 19. September und werde an der Euwax in Stuttgart für 67 Cent gehandelt.

Wie eingangs bereits erwähnt, sollten Anleger sich vor dem Kauf über das Risiko eines Totalverlustes im Klaren sein. Würden die Analysten von Merrill Lynch indes Recht behalten, würden überproportionale Gewinne winken.

Risikofreudige Anleger spekulieren nach Meinung der Experten von "ExtraChancen" mit einer kleinen SAP-Call-Position auf positive Signale der Walldorfer Softwareschmiede. (Ausgabe vom 19.04.2007) (20.04.2007/oc/a/d)