Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien der INDUS Holding (ISIN DE0006200108/ WKN 620010) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2006 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen 2006 die Umsatzerlöse nach vorläufigen Berechnungen im Vergleich zum Vorjahr um 16% auf rund 850 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA werde sich voraussichtlich um 18% auf rund 145 Millionen Euro erhöht haben. Beim EBIT werde sich wahrscheinlich ein Zuwachs um 5% auf etwa 84 Millionen Euro ergeben. Die endgültigen Zahlen werde die auf Beteiligungen an mittelständischen Unternehmen spezialisierte Holding voraussichtlich am 30. April veröffentlichen.

Die vorgelegten Zahlen hätten über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. So habe der Konzern Ende Januar lediglich einen Umsatz von mehr als 820 Millionen Euro und ein EBITDA über dem Vorjahreswert von 121,9 Millionen Euro angekündigt.

Bereits Ende Januar habe der Konzern zudem hohe Abschreibungen auf das Finanzanlagevermögen in der AG angekündigt. Diese würden überwiegend auf die Automobiltöchter entfallen. Ursächlich hierfür sei nach Ansicht der Analysten von AC Research der hohe Preisdruck innerhalb der Branche. Insgesamt gehe man davon aus, dass der Preisdruck in der Sparte Automotive auch in den kommenden Quartalen anhalten werde. Dies werde das Unternehmen allerdings wahrscheinlich durch eine mindestens planmäßige Entwicklung in den Sparten Konsum und Maschinenbau und vor allem eine erfreuliche Entwicklung im Bereich Bau kompensieren können. Vor diesem Hintergrund erscheine auch ohne Akquisitionen im laufenden Geschäftsjahr ein weiterer Umsatzanstieg wahrscheinlich.

Beim gestrigen Schlusskurs von 28,82 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 11 weiterhin relativ moderat bewertet. In Anbetracht des anhaltend positiven konjunkturellen Umfeldes rechne man insgesamt mit einer guten Geschäftsentwicklung der Beteiligungsunternehmen. Wegen des Margendrucks habe die Gesellschaft in den vergangenen Jahren bereits ihre Investitionen im Automobilzuliefererbereich zurückgenommen und gleichzeitig die Beteiligungen im Bereich Bauindustrie ausgeweitet. Dieser Bereich entwickle sich derzeit sehr gut. Als positiv werte man es zudem, dass das Unternehmen trotz des wahrscheinlichen Gewinnrückgangs für 2006 zur Sicherung der Dividendenkontinuität voraussichtlich wieder eine Dividende von 1,20 Euro je Aktie ausschütten werde. Daraus errechne sich derzeit eine Dividendenrendite von knapp 4,2%. Dies werde die weitere Aktienkursentwicklung voraussichtlich ebenfalls stützen.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der INDUS Holding zu akkumulieren. (Analyse vom 19.04.2007) (19.04.2007/ac/a/nw)