Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg empfehlen die Aktie von Analytik Jena (WKN 521350) zu halten.

Analytik Jena entwickele, produziere und vertreibe Geräte für chemische und biologische Analysen. Neben eigenen Geräten, mit denen das Unternehmen am Markt gut platziert sei, biete Analytik Jena auch Laborkomplettlösungen (auch unter Einbeziehung von Fremdfabrikaten) an und produziere daneben auch optische Spezialgeräte (Zielfernrohre). Im dritten Geschäftsquartal 00/01 habe Analytik Jena Umsätze in Höhe von 23,4 Mio. Euro verbuchen können, eine Steigerung um 46,8% gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres. Das EBIT habe bei 1,3 Mio. Euro gelegen (+14,2%) und das Neunmonatsergebnis bei 0,9 Mio. Euro (+66,7%). Der Jahresabschluß (Geschäftsjahresende: September) sei noch nicht erstellt. Nach Auskunft des Managements dürften die Prognosen der Analysten jedoch recht genau zutreffen.

Analytik Jena habe in Deutschland im Bereich der Atomabsorptionsspektroskopie eine gute Marktposition erreicht, auch wenn die Bekanntheit des Unternehmensnamens bei anderen Produkten noch gering sei. Das Management habe die daraus entstehenden Herausforderungen erkannt und werde in den nächsten Jahren vordringlich in Marketing und Vertrieb investieren, um das Unternehmen weltweit bekannter zu machen. Dabei dürfte auch das Joint Venture AJZ Engineering eine wichtige Rolle spielen, denn auf diese Weise könne Analytik Jena von der Bekanntheit der Marke Zeiss profitieren. Großaufträge (Tender) aus dem Ausland, beispielsweise aus Rußland, könnten bei einer Zuteilung und Abwicklung zwar für einen deutlichen Umsatzschub sorgen, würden aber nach Aussage des Managements die Gesamtrendite des Unternehmens belasten, da die Aufträge oft knapp kalkuliert seien.

Die notwendigen Investitionen würden jedoch das EBIT auf absehbare Zeit deutlich belasten und so kaum über-durchschnittliche Margen zulassen. Analytik Jena sei ein profitables Unternehmen der grauen Biotechnologie, d. h. ein Gerätehersteller. Die Märkte für diese Produkte hätten sich in der Vergangenheit gut entwickelt, allerdings würden am Horizont durch Konzentrationstendenzen auf der Nachfrageseite erste Wolken aufziehen, die einige Konkurrenten bereits zu spüren bekommen hätten. Bei einem profitablen Unternehmen wie Analytik Jena würden die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg keine KUV-Bewertung verwenden. Eine KGV-Analyse der Peergroup zeige eine Überbewertung, das DCF-Modell eine Unterbewertung der Analytik Jena an.

In der Summe sehen die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg das Unternehmen Analytik Jena als fair bewertet an und beginnen ihr Coverage mit der Empfehlung, die Aktie der Analytik Jena zu halten.