Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Günther Hohberger, überarbeitet derzeit seine Empfehlung und sein Kursziel für die Aktie von Raiffeisen International (ISIN AT0000606306/ WKN A0D9SU).

Mit der Vorlage des Geschäftsberichts für 2006 habe Raiffeisen International der großteils sehr guten Berichtssaison der CEE-Banken das Sahnehäubchen aufgesetzt. Die Zahlen hätten durchwegs über den Analysten- und den Konsensus-Schätzungen gelegen und seien erwartungsgemäß stark von Buchgewinnen aus dem Verkauf der Raiffeisenbank Ukraine (EUR 486 Mio.) und der Bank TuranAlem (EUR 102 Mio.) getrieben gewesen. Bereinigt um diese Einmal-Effekte habe das Wachstum beim Jahresüberschuss immer noch bei 55% (+209% unbereinigt) gelegen, was auf die Konsolidierung der ukrainischen Bank Aval und der russischen Impexbank sowie auf das starke organische Wachstum von 46% zurückzuführen sei.

Beim Ausblick sei das Management der RI mit einem geplanten Jahresüberschuss für 2007 von über EUR 700 Mio. (+18% vs. 2006 bereinigt) nach bewährter Tradition eher zurückhaltend gewesen. Selbst wenn die Analysten weitere Einmaleffekte aus 2006 bereinigen würden, kämen sie nur auf 32% Gewinnwachstum, was die Vorsicht vor allem im Hinblick auf die operativen Kosten aus der Filialexpansion von über 600 Filialen in den nächsten drei Jahren widerspiegeln solle. Die Analysten hätten bereits nach den 9-Monatszahlen ihre Gewinnschätzungen nach unten adaptiert und würden daher ihr aktuelles Prognose-Modell bestätigt sehen.

Die Analysten der Erste Bank werden die vorgelegten Zahlen einarbeiten und die Bewertung für die Aktie von Raiffeisen International anhand der aktuellen Multiplikatoren anpassen. Ihr Kursziel habe zuletzt bei EUR 105 gelegen. (30.03.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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