Die Aktie des Windparkspezialisten Energiekontor (WKN 531350) weist eine attraktive Bewertung auf, berichten die Analysten vom Murphy & Spitz Research.

Die Vorbereitungen für anhaltendes Wachstum seien gegeben. Der am Neuen Markt notierte Windparkprojektierer Energiekontor AG habe sich nicht dem Abwärtsdruck der Börsen in den vergangenen Monaten entziehen können. Zudem habe die Aktie unter vereinzelt skeptischen Einschätzungen der Gesamtbranche Windenergie gelitten. Auf dem derzeitigen Kursniveau von 50 Euro und einem zu erwartenden Jahresgewinn 2001 von 2,31 Euro je Aktie sehen die Analysten ein Kurs-/Gewinn-Verhältnis von 22. Bei einer angestrebten Gewinndynamik von über 30% in den kommenden Jahren sei die Energiekontor-Aktie mit einem Price-Earnings-Growth-Verhältnis von 0,7 günstig.

Die Analysten vom Murphy & Spitz Research bewerten die Energiekontor-Wachstumsziele als plausibel, da sich die Gesellschaft seit Jahren die Grundlagen für ihre Tätigkeit im Ausland erarbeitet habe. In Griechenland sei ein erstes Referenzprojekt Anfang 2001 geschaffen worden, in Portugal hätten die Bauarbeiten bereits begonnen, in England und Spanien würden die Analysten um die Jahreswende 2001/02 mit dem Baubeginn weiterer Projekte rechnen. Gleichzeitig würden sie eine Abschwächung der Ertragsmarge in den Auslandsmärkten sehen, da Energiekontor dort nur einen Teil der Wertschöpfung abdecke.

Die offshore-Aktivitäten seien laut Energiekontor bereits mit 10 Mio. Euro im Planaufwand der kommenden Jahre enthalten. Da zahlreiche deutsche und internationale Projekte verfolgt würden, rechnen die Analysten mit einer ersten Baugenehmigung für Energiekontor spätestens Anfang 2004. Die bislang die Umsätze dominierenden inländischen Windparks würden weiterhin das Hauptgeschäftsfeld bleiben. Nach Einschätzung der Analysten werde Energiekontor bis mindestens zum Jahre 2002 eine extrem hohe Nachfrage nach seinen Windparks haben und ab 2003 in eine Phase stabiler Erträge aus dem deutschen Onshore-Geschäft übergehen. Anders als einige Wettbewerber habe Energiekontor es zudem vermieden, andere Geschäftsfelder wie Biomasse oder Solarenergie mit einem ausgeprägteren Risikoprofil als die Windenergie einzugehen.

Aufgrund dieser guten Positionierung sehen die Analysten vom Murphy & Spitz Research für Energiekontor ein spezifisch niedriges Risikoprofil bei soliden Wachstumschancen. Die Aktie sei für einen ertragstarken Wachstumswert günstig.