Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, bewertet die ADVA-Aktie (ISIN DE0005103006/ WKN 510300) weiterhin mit "halten".

ADVA habe heute seine Zahlen für das vierte Quartal sowie für das abgelaufene Fiskaljahr 2006 vorgelegt. Dabei sei zu berücksichtigen, dass erstmals nach IFRS reported worden sei und die Zahlen die Aktivitäten von Movaz Networks ab dem 12. Juli 2006 beinhalten würden.

So sei in Q4'06 der Umsatz gg. VJ um 71% auf 61,3 Mio. Euro ausgeweitet worden. Das Pro-Forma-Betriebsergebnis habe 3,0 Mio. Euro betragen, nach 5,1 Mio. Euro im vierten Quartal 2005. Der Pro-Forma-Quartalsverlust habe sich auf 4,5 Mio. Euro belaufen, nach einem Pro-Forma-Quartalsgewinn von 3,6 Mio. Euro. Das verwässerte Pro-Forma-Ergebnis je Aktie habe -0,10 Euro (Vorjahr: 0,10 Euro) erreicht. Nach einem Quartalsgewinn von 3,1 Mio. Euro im vierten Quartal 2005 habe sich im Schlussquartal ein Verlust von 10,4 Mio. Euro ergeben. Das verwässerte EPS-Ergebnis habe bei -0,23 Euro (Vorjahr: 0,09 Euro) gelegen.

Im vollständigen Fiskaljahr 2006 komme die Gesellschaft auf ein Umsatzplus von 47% auf 192,7 Mio. Euro. Der Pro-Forma-Jahresüberschuss habe sich in 2006 auf 1,9 Mio. Euro (0,05 Euro je Aktie) belaufen, nach 13,8 Mio. Euro in 2005 (0,39 Euro je Aktie). Nach einem Jahresüberschuss von 11,9 Mio. Euro in 2005 habe sich in 2006 ein Jahresfehlbetrag von 10,3 Mio. Euro ergeben, beeinflusst durch höhere akquisitionsbedingte Aufwendungen im Jahr 2006 und eine außerordentliche Steuerbelastung. Das verwässerte EPS-Ergebnis habe in 2006 bei -0,25 Euro gelegen, nach 0,34 Euro in 2005.

Die ADVA-Geschäftsführung habe die Guidance für das Auftaktquartal 2007 bekräftigt. So werde für Q1'07 ein Umsatzanstieg auf mindestens 68 Mio. Euro sowie eine Pro-Forma-Betriebsergebnismarge von mindestens 10% in Aussicht gestellt. In der zweiten Jahreshälfte solle dann eine Pro-Forma-Betriebsergebnismarge von 10% bis 13% erzielt werden und die Umsätze für das Gesamtjahr sollten bei mindestens 260 Mio. Euro liegen.

Die publizierten Zahlen von ADVA seien im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research ausgefallen. Der Glasfaser-Spezialist müsse nun unter Beweis stellen, profitabel zu wachsen und die angekündigten Margenverbesserungen umzusetzen.

Nach Einschätzung der Analysten von AC Research seien dafür die Rahmenbedingungen durchaus geschaffen. So würden die Netzbetreiber mehr in ihre Infrastruktur investieren und auch bei Ethernet-Zugangsnetzen beobachte man gegenwärtig hohe Wachstumsraten. Vor diesem Hintergrund sei der erst vor Kurzem unterzeichnete Mehrjahresvertrag mit BT im Ethernet-Bereich durchaus positiv einzuschätzen. Aber auch namenhafte Konzerne wie Deutschen Telekom, Telefónica und France Télécom würden zum Kundenkreis der Münchener zählen. Aufgrund seiner marktführenden Stellung im Bereich Optical und Ethernet seien die Analysten von AC Research zuversichtlich, dass ADVA seine Prognosen für 2007 erreichen könne.

Bei einem aktuellen Kurs von 7,91 Euro erscheine den Analysten von AC Research der TecDAX-Titel ausreichend bezahlt. Komme es an den Börsen zu einer weiteren möglichen Verkaufswelle könnte sich aber anschließend eine günstige Einstiegsgelegenheit in den Wachstumswert ergeben.

Bis dahin bekräftigen die Analysten von AC Research ihre Halteempfehlung für die ADVA-Aktie. (13.03.2007/ac/a/t)