Die Analysten von Sal. Oppenheim stufen die Aktien der im SMAX notierten MVV Energie AG (WKN 725590) auf "neutral" ein. Den fairen sehe man bei 18 Euro je Aktie.

Mit dem sukzessiven Ausbau des Bereichs erneuerbare Energien gewinne die MVV-Aktie an Attraktivität. Zum einen untermauere dieser Schritt die Wachstumsstrategie des Unternehmen in einem stagnierenden Markt; zum anderen bilde er den Grundstein für eine mögliche Neubewertung der Aktie. Angesichts der aktuellen Bereinigung der Altlasten (GKM) und der bevorstehenden Reduzierung des Anteils der Stadt Mannheim halte man bei Sal. Oppenheim einen Einstieg aber noch für verfrüht.

Nach den Beteiligungen im Wind- und Solarmarkt habe MVV den Einstieg in die Biomasse bekannt gegeben. So bilde das Unternehmen eine Plattform für einen integrierten Bereich erneuerbare Energien. Mit seiner 26,25-prozentigen Beteiligung an GVS halte MVV eine Schlüsselposition bei der derzeitigen Neustrukturierung des deutschen Gasmarktes. So habe MVV nicht nur eine Sperrminorität bei GVS, sondern könne durch sein Vorkaufsrecht die Übernahme der GVS durch EnBW und EBI verhindern

Sehr positiv beurteile man bei Sal. Oppenheim die kürzlich bekannt gegebene, grundlegende Optimierung interner Strukturen. Durch die Reduzierung von 18 auf zwölf Abteilungen und den Abbau von 150 auf 700 Mitarbeiter werde die interne Organisation verschlankt und sowohl für das Management als auch für Kunden transparenter.

Nachdem im zweiten Quartal bereits Rückstellungen in einer Größenordnung von 60 Mio. DM gebildet worden seien, habe man für das dritte Quartal nochmals Belastungen gleicher Höhe angekündigt. Diese sehe man bei Sal. Oppenheim eher als die Untergrenze.

Für die Geschäftsjahre 2000/01 bis 2002/03 gehe man bei Sal. Oppenheim von einem Gewinn je Aktie von 0,09, 1,07 bzw. 1,20 Euro aus, was KGVs von 180, 15,1, bzw. 13,5 entsprechen würde. Dem SMAX-Titel verleihe man ein "neutral"-Rating.