Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Heino Hammann, stuft die Techem-Aktie (ISIN DE0005471601/ WKN 547160) weiterhin mit "verkaufen" ein.

Techem habe im 1.Quartal (per 31.12.2006) vergleichsweise gute Zahlen vorweisen können, die sogar zum Teil leicht über den Erwartungen des Marktes gelegen hätten. Der Umsatz habe ein Plus in Höhe von 12,8% auf EUR 115,4 Mio. verbucht. Das EBIT sei sogar um 14,3% auf EUR 8,0 Mio. gestiegen. Dabei sei der Buchgewinn aus dem Verkauf der Techem IT Services GmbH (EUR 7,4 Mio.) durch Rückstellungen für Beratungsleistungen im Zusammenhang mit den Übernahmeversuchen in Höhe von bisher EUR 8,2 Mio. aufgehoben worden. Ohne diese Sondereffekte hätte sich das EBIT sogar um 26% auf EUR 8,8 Mio. erhöht. Der Periodenüberschuss habe sich fast auf EUR 6,2 (3,3) Mio. verzweifacht, weil der Buchgewinn aus der Veräußerung der IT Services GmbH nicht zu versteuern sei. Traditionell leiste das 1. Quartal den kleinsten Teil zum Ergebnis des Gesamtjahres, da der Zyklus der Heizkostenabrechnung erst nach dem 31. Dezember anfange.

Nicht zuletzt auch wegen der gescheiterten Übernahme durch Macquarie bzw. BC Partners habe der Vorstand jetzt eine Änderung der Ausschüttungspolitik vorgenommen und bringe den Anteilseignern eine deutlich höhere Dividende, ohne - wie betont werde - die finanziellen Freiheitsgrade des Unternehmens einzuschränken. Demnach werde man der Hauptversammlung am 26. März 2007 den Vorschlag unterbreiten eine Dividende in Höhe von EUR 2,00 (0,50) je Aktie zu zahlen. Für 2007 habe der Vorstand betont, dass ein Umsatz- und EBIT-Wachstum von 6 bis 7% und eine nachhaltige EBIT-Marge von 18 bis 20% erzielt werden könnten.

Weil die Mess- und Abrechnungssysteme von Techem auch die implizite Möglichkeit zu Energieeinsparungen bieten würden, könne man gerade hier zukünftig eine große Wachstumschance erkennen. Zudem besitze das Unternehmen eine gute Marktpositionierung sowie eine relativ solide Bilanzstruktur.

Da die Übernahmeaktivitäten zu deutlichen Kurssteigerungen und somit zu einer vergleichsweise hohen Bewertung geführt haben, bleiben die Analysten der Nord LB vorläufig bei ihrem "verkaufen"-Votum für die Aktie von Techem. (16.02.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.