Die Analysten der Helaba Trust stufen die Aktie Invensys (WKN 860405) auf "neutral".

Der Integrationsprozess des aus der Siebe Group und der BTR Group (beide GB) entstandenen Konzerns solle dieses Jahr enden und mit Synergien von 300 Mio. Britischen Pfund p.a. verbunden sein. Der Elektronikausrüster profitiere vor allem von den Restrukturierungswellen in industriellen Fertigungsprozessen.

Er gliedere sich in die Bereiche Automatisierungs- (Automation Systems, Umsatzanteil 2000/01: 22%), Energie- (Power Systems, 23%), Steuerungs- und Regeltechnik (Control Systems, 30%) sowie Software (Software System, 17%). Letzerer sei erst im Sommer 2000 im Zuge der Akquisition der bankrotten Baan (NL) gebildet worden. Die übrigen Aktivitäten (8%) - bislang Kerngeschäft - stünden gemäß einer verschärften Fokussierungsstrategie zum Verkauf.

Nach der Gewinnwarnung im ersten Halbjahr sei auch das zweite Semester 2000/01 enttäuschend verlaufen. Insbesondere Control Systems habe neuerlich abgebaut. Wenigstens habe Software Systems Fortschritte in Richtung einer nachhaltig positiven Marge erzielt. Deutlich erhöhte Goodwill-Abschreibungen durch die Acht-Monate-Konsolidierung von Baan und höhere Zinsaufwendungen hätten das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit aber weiter einbrechen lassen. Dass Rick Haythornthwaite, der heute sein Amt als neuer Vorstandsvorsitzender angetreten habe, angesichts der drückenden Schuldenlast und eingebrochenen Nachfrage noch keine strategische Vision verkündet habe, sondern lediglich die Shareholder Value-Orientierung betone, könne nicht verwundern.

Vor allem mit Blick auf den Geschäftsschwerpunkt USA reduzieren die Analysten der Helaba Trust ihre Ergebnisprognosen deutlich. 2002/03 sollten erste positive Nettoeffekte aus der Konzentrationsstrategie wenigstens den Weg zurück in die Profitabilität ebnen. Bei Aufhellung der Brancheperspektiven im kommenden Jahr könnte auch die Übernahmephantasie für Invensys neu belebt werden. Bis dahin sei eine hochvolatile Kursentwicklung zu erwarten. Wie bei keinem anderen größeren Branchenvertreter hänge aber der Bestand des Unternehmens von einer spürbaren Konjunkturbelebung im Lauf des kommenden Jahres ab. Die Analysten würden daher für ein Zuwarten in der neutralen Position plädieren. Käufe sollten erst auf soliderer Prognosebasis getätigt werden.

Daher lautet die Anlageempfehlung der Analysten der Helaba Trust für die Invensys-Aktie "neutral".