Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von EPCOS (ISIN DE0005128003/ WKN 512800) zu halten.

Die Gesellschaft habe ihre Umsatz- und Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr 2006/2007 bekräftigt.

Demnach rechne die Konzernleitung im laufenden Geschäftsjahr weiterhin mit einer Steigerung bei Umsatz, EBIT und Konzernergebnis. Dabei sollten alle Geschäftsbereiche ein positives EBIT erwirtschaften.

Im ersten Quartal 2006/2007 habe das Unternehmen bei einem Umsatzrückgang um 4% auf 334 Millionen Euro das EBIT um 13,8 Millionen Euro auf 17,1 Millionen Euro verbessern können. Im fortgeführten Geschäft seien die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahresquartal aber um 10% gestiegen. Der Nachsteuergewinn habe sich von 0,8 Millionen Euro auf 13,1 Millionen Euro erhöht.

Belastet werde das Geschäft der Gesellschaft derzeit noch durch eine schwache Entwicklung bei den Piezo-Aktuatoren. Hierbei handle es sich um Schaltelemente für Einspritzanlagen von Motoren. Für 2008 strebe das Unternehmen in diesem Bereich ein ausgeglichenes Ergebnis an.

Für das laufende zweite Quartal 2006/2007 rechne die Konzernleitung mit stagnierenden Umsätzen und einem aufgrund eines verschlechterten Produktmixes sinkenden EBIT. Ursächlich für die verhaltene Prognose für das laufende Quartal seien auch saisonal schwächere Nachfragen aus dem Mobilfunkbereich und von den Herstellern von Konsumelektronik. Für das zweite Halbjahr 2006/2007 sei aber mit einer Geschäftsbelebung zu rechnen. Vor diesem Hintergrund würden die Planzahlen des Managements gut erreichbar erscheinen. Ertragsseitig werde das Unternehmen zudem von den Fertigungsverlagerungen insbesondere von Kondensatoren aus Spanien und Brasilien nach China, Indien und Ungarn profitieren.

Beim gestrigen Schlusskurs von 12,59 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006/2007e von rund 16 weiterhin angemessen bewertet. In den kommenden Quartalen sei infolge einer Vereinbarung mit einem Großkunden bei Piezo-Aktuatoren mit einem deutlichen Verlustrückgang zu rechnen. Neben dem organischen Wachstum wolle sich das Unternehmen auch über neue Gemeinschaftsunternehmen und strategische Partnerschaften stärken. Hierdurch solle vor allem die Position in Asien ausgebaut werden.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von EPCOS zu halten. (14.02.2007/ac/a/t)