Die Analysten der Bank Hofmann empfehlen die Aktie Colgate-Palmolive (WKN 850667) weiterhin zum Kauf.

Colgate-Palmolive gehöre mit einer Marktkapitalisierung von 30,8 Mrd. US-Dollar und einem Umsatz von 9,4 Mrd. US-Dollar global zu den bedeutendsten Konsumgüterherstellern (Haushalt- und Kosmetikprodukte sowie Tiernahrung). Die Gesellschaft verkaufe ihre international bekannten Markenprodukte wie z.B. Colgate (Zahnpaste und Zahnbürsten), Palmolive (Körperreinigungsmittel) und Ajax (Waschmittel) in über 200 Ländern.

Geographisch sei der Umsatz wie folgt aufgeteilt: Nordamerika 37%, Lateinamerika 27%, Europa 20% und Asien/Afrika 16%. Auf Produktebene habe sich per Ende 2000 folgende Verteilung des Gesamtumsatzes ergeben: Mundhygiene 34%, Körperpflege 24%, Reinigungsmittel 16%, Waschmittel 14% und Tierfutter 12%. Gut 35% der Verkaufserlöse würden mit Produkten erwirtschaftet, die nicht länger als fünf Jahre auf dem Markt seien. Dies weise eindrücklich auf die Innovationskraft der Gesellschaft hin. So seien allein während diesem Jahr bisher fünfzehn neue Produkte lanciert worden.

Im ersten Halbjahr 2001 sei der Umsatz im Vorjahresvergleich um rund 1% auf 4,6 Mrd. US-Dollar bzw. der Reingewinn um 10,6% auf 555,1 Mio. US-Dollar gestiegen. Die Eigenkapitalrendite habe ein Rekordhöchst von 27,7% (i.V. 24,7%) erreicht. Die batteriebetriebene Zahnbürste Colgate Actibrush und die neue Variante Colgate Actibrush Bzzz für Kinder hätten zu einem Ausbau der Marktführerschaft bei Zahnbürsten in Europa geführt. Für das Gesamtjahr 2001 sei das Management unter Verwaltungsratspräsident und CEO Mark Reuben zuversichtlich, die Gewinnerwartungen erfüllen zu können.

Die bisher erreichten soliden Resultate, gepaart mit weiteren Produktinnovationen im 2001 und weiterem Ausbau der Marktanteile, würden dazu führen, dass Colgate auch 2002 auf gutem Kurs bleibe. Im Gegensatz zu Konkurrenten befände sich der Markenhersteller in keiner größeren Reorganisationsphase. Dies ermögliche es Colgate, sich auf nachhaltiges inneres Wachstum zu konzentrieren. Die verschiedenen Kostensenkungs- und Verbesserungsmaßnahmen sollten die Marge längerfristig bis auf 60% verbessern.

Die gesunde Finanzsituation erlaube der Gesellschaft zudem, die Dividendenausschüttung kontinuierlich zu erhöhen sowie eigene Aktien an der Börse zurückzukaufen. Die Aktie sei mit einem geschätzten Kurs/Gewinn-Verhältnis 2001 von 27,6 historisch gesehen nicht hoch bewertet (KGV-Bandbreite: 45–24). Auf Grund der defensiven Qualitäten (nicht-zyklische Natur der Produkte) und der langfristigen Gewinnwachstumserwartungen von rund 15% p.a. sei das Kurspotenzial keineswegs ausgereizt.

Mit einem Kursziel auf zwölf Monate von 65 US-Dollar empfehlen die Analysten der Bank Hofmann den Titel als langfristige Basisanlage gerade im aktuellen Börsenumfeld weiterhin zum Kauf.