München (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der VISCARDI Securities stufen die Aktie von CropEnergies AG (ISIN DE000A0LAUP1/ WKN A0LAUP1) mit "buy" ein.

CropEneriges sei ein führender europäischer Ethanol-Hersteller mit starkem technischem Know-how als Teil der Südzucker-Gruppe, dem größten Zuckererzeuger in Europa. CropEnergies habe in Deutschland eine solide Marktposition. Zusätzlich sei CropEnergies ein Produzent hochwertiger Proteinfuttermittel für Nutz- und Heimtiere und plane ab 2008 die Produktion von Gluten als Koppelprodukt in der belgischen Bioethanol-Anlage.

Der Aktienkurs habe sich seit dem Börsengang im September 2006 zunächst vom Ausgabepreis von 8 Euro auf 6,50 Euro pro Aktie entwickelt. Der Aktienkurs habe sich seither leicht erholt, der Kurs bliebe aber etwa 6% unter Ausgabepreis. Die Nachfrage nach Bioethanol solle angesichts der Subventionen stark steigen. Die Nachfrage innerhalb der EU werde dabei von 1,3 Mio. m³ in 2005 auf über 7 Mio. m³ bis 2010 steigen. CropEnergies plane, die europäischen Produktionskapazitäten von 260.000 m³ auf 750.000 m³ bis 2009 zu erhöhen.

Der Konzern habe bereits 50% seiner Produktion bis 2008 bereits verkauft. Damit könnten im nächsten Jahr ein Umsatz von 195 Mio. Euro, ein EBIT von 25,4 Mio. Euro und ein Nettogewinn von 15,8 Mio. Euro erreicht werden. Bis 2010 könne der Umsatz 489 Mio. Euro erreichen, der Nettogewinn 61,2 Mio. Euro. CropEnergies habe sich gegen die Kosten der Hauptrohstoffe abgesichert. Der Konzern habe einen relativ günstigen langfristigen Energievertrag für die Anlage in Zeitz, Laufzeit bis 2019. Für die Anlage in Belgien plane der Konzern die Energieversorgung durch Verbrennung von bei der Herstellung von Bioethanol nicht genutzter Agrarstoffe. CropEnergies habe die Belieferung mit Weizen, Zuckerrübensirup und Bioethanol durch mehrere Kontrakte sichergestellt.

Der Konzern baue seine Produktionskapazitäten in den kommenden drei Jahren stark aus. Eine kurzfristige Bewertung deute auf eine faire Bewertung in der Nähe des aktuellen Aktienkurses hin. Die mittelfristigen KGV-Prognosen bis Februar 2010 und 2011 hätten auf einen fairen Wert von 8,30 Euro bzw. 9,60 Euro pro Aktie hingedeutet. Cash flow und EV-Ratios hätten ebenso einen höheren Aktienkurs gerechtfertigt.

Die Analysten der VISCARDI Securities bewerten die CropEnergies-Aktie mit dem Rating "buy". Das Kursziel liege bei 9,20 Euro pro Aktie. (24.01.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.