Wien (aktiencheck.de AG) - Die Aktienanalysten der Erste Bank bleiben bei der Bank Austria Creditanstalt (BA-CA)-Aktie (ISIN AT0000995006/ WKN 813030) bei ihrer neutralen Einschätzung.

Der Hauptaktionär der BA-CA, die italienische UniCredit (UCI), habe diese Woche einigermaßen überraschend - weil entgegen der bisherigen Beteuerungen - angekündigt, den Minderheitsaktionären der BA-CA und der deutschen HVB eine Zwangsabfindung anbieten zu wollen. Zunächst solle von einer Investmentbank ein Bewertungsgutachten erstellt werden, auf dessen Basis UniCredit und BA-CA gemeinsam eine angemessene Barabfindung festlegen würden. Die Fairness dieses Preises solle dann von einem Gericht in Wien bestellten unabhängigen Wirtschaftsprüfer bestätigt werden. Der Barabfindungspreis werde Mitte bis Ende März bekannt gegeben. Am 3. Mai solle in der Hauptversammlung der Squeeze-out beschlossen werden und noch im 1. Halbjahr über die Bühne sein.

Mit dem bevorstehenden Squeeze-out sei die BA-CA-Aktie von Fundamentaldaten noch unbeeindruckter als sie es in den vergangenen Monaten durch den Umbau der UCI-Gruppe ohnehin schon gewesen sei - siehe positive Kursreaktion auf angekündigte Rückstellungen von 225 Mio. EUR. Was jetzt allein noch interessiere, sei der Barabfindungspreis und natürlich die Spekulation darauf. Die Bandbreite reiche dabei derzeit von 109,60 EUR bis 150 EUR je Aktie.

Vor dem Hintergrund der in den letzten Monaten eher niedrig gepreisten Asset-Transfers der UCI (durchschnittlich 2,7x Buchwert 2005) und der BA-CA (3,2x Buchwert 2005 für Bank BPH) würden die Analysten glauben, dass das Wertgutachten am unteren Ende der Range angesetzt werde. Andererseits würde die jüngst erworbene russische IMB und die gestiegenen Multiples der Peers eine etwas höhere Bewertung zulassen. Durch die anhaltenden Forderungen von Investoren und Aktionärsvertretern nach einem höheren Preis und um allfälligen Anfechtungsklagen zu entgehen, würden die Analysten daher davon ausgehen, dass UniCredit letztendlich eine Abfindung von 125-130 EUR zahlen werde.

Die Analysten der Erste Bank würden bei ihrer neutralen Einschätzung zur BA-CA-Aktie bleiben. (26.01.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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