New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von PATRIZIA Immobilien (ISIN DE000PAT1AG3/ WKN PAT1AG) in einer Ersteinschätzung mit "sell" ein und setzen ein Kursziel von 17 EUR.

PATRIZIA Immobilien beschäftige sich mit dem Kauf kleiner bis mittlerer Wohnimmobilienportfolios, um diese anschließend Einheit für Einheit an Mieter und Investoren zu veräußern. Zum Teil würden diese aber auch in einem Block verkauft.

Die Skalierbarkeit des Geschäftsmodells sowie die Transaktionsvolumen würden aber unsicher bleiben. In der Vergangenheit habe PATRIZIA außergewöhnlich hohe Bruttomargen von deutlich über 30% erwirtschaftet. Auf Grund eines zunehmenden Wettbewerbs auf der Übernahmeseite sowie einer Diversifikation des Portfolios auf weniger attraktive Märkte sehe man aber Margenrisiken.

Darüber hinaus sei die Bewertung der Aktie auf Basis des NAVs als auch der Gewinnentwicklung angespannt.

Vor diesem Hintergrund nehmen die Analysten der Citigroup die Bewertung der Aktie von PATRIZIA Immobilien mit einer Verkaufsempfehlung auf.
(25.01.2007/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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