Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Roland Könen, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von MPC Capital (ISIN DE0005187603/ WKN 518760) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

MPC Capital habe gestern Abend nach dem Börsenschluss überraschend den Erwerb von 29,5% an dem börsennotierten Wettbewerber HCI AG bekannt gegeben. Angabegemäß liege der Kaufpreis leicht unter dem Schlusskurs vom 17.01.2007 (15,85 EUR), sodass das Investitionsvolumen rund 110 Mio. EUR betrage. Die Finanzierung erfolge vollständig durch Fremdkapital, wobei die Analysten davon ausgehen würden, dass der zugrunde zu legende Zinssatz unter 5% liege.

Nach Angaben von MPC habe die Beteiligung sowohl einen strategischen als auch finanziellen Hintergrund. Angesichts der Tatsache, dass die Altaktionäre abgabewillig gewesen seien und sich auch ausländische Private Equity-Gesellschaften sowie Finanzdienstleister für das Paket interessiert hätten, habe die Gesellschaft möglichen finanzkräftigen Übernehmern zuvorkommen wollen. Mit Blick auf die Finanzierungskosten von rund 5 Mio. EUR auf der einen Seite und einen für 2006 zu erwartenden MitteIzufluss aus der Dividende (JCF-Konsens: 1,40 EUR je Aktie) von etwa 10 Mio. EUR sowie das Kurspotenzial auf der anderen Seite beinhalte das Engagement nach Erachten der Analysten auch einen klaren finanziellen Charakter.

Inwieweit sich MPC an der operativen Geschäftsentwicklung der HCI, z.B. über Aufsichtsratsmandate, beteilige, müsse zunächst aufgrund der offensichtlichen Interessenskonflikte bezweifelt werden. Eine Übernahme der HCI durch MPC Capital könnten sich die Analysten aktuell, auch vor dem Hintergrund möglicher kartellrechtlicher Probleme, nicht vorstellen.

Heute Morgen habe MPC zudem erwartungsgemäß die Platzierungszahlen für das Eigenkapital 2006 publiziert, die mit einer Gesamtsumme von 1,008 Mrd. EUR leicht unter den Prognosen der Analysten von 1,040 Mrd. EUR gelegen hätten. Bei den Immobilienfonds habe die Gesellschaft mit 234 Mio. EUR etwa 43% weniger als im Vorjahreszeitraum platziert. Im Sub-Bereich Real Estate Opportunity habe der Rückgang bei -12% (103 Mio. EUR) gelegen.

Bei den Schiffsbeteiligungen habe MPC gegen den Markttrend deutlich um 28% auf 420 Mio. EUR zulegen können. Ebenso hätten die Lebensversicherungsfonds ein Plus von 20% auf 142 Mio. EUR verzeichnet. Der Bereich der strukturierten Produkte habe von niedriger Basis aus seine Platzierungszahl auf 119 Mio. EUR verdoppelt, während die Private Equity-Fonds mit +29% (49 Mio. EUR) und die Investmentfonds mit +120% (44 Mio. EUR) ebenfalls deutlich hätten zulegen können.

Die endgültigen Geschäftszahlen 2006 sowie den Ausblick für 2007 werde MPC Capital am 28. Februar 2007 veröffentlichen.

Insgesamt komme die Beteiligung der Gesellschaft an HCI sicherlich überraschend. Angesichts der Tatsache, dass MPC den Markt und die Branche als Marktführer nach Erachten der Analysten sehr gut einschätzen könne und zudem den Wettbewerber aufgrund der lokalen Nähe in Hamburg auch sehr gut kennen werde, würden die Analysten den Anteilskauf insgesamt positiv werten, zumal das finanzielle Risiko überschaubar erscheine und die Chancen überwiegen würden.

Die Platzierungszahlen für 2006 hätten insgesamt keine großen Überraschungen beinhaltet, auch wenn die eigene Prognose der Analysten leicht unterschritten worden sei. Die Analysten hätten ihre Prognosezahlen für 2006 entsprechend für das Ergebnis je Aktie leicht von 5,45 EUR auf 5,37 EUR reduziert. Für 2007 sowie 2008 würden sie ihre Prognosen jedoch unverändert belassen. Die aktuelle Dividendenrendite liege bei rund 7% und dürfte das Rückschlagspotenzial des Wertes deutlich vermindern.

Angesichts der unveränderten Gewinnreihen für die kommenden Geschäftsjahre behalten die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre "halten"-Einschätzung für die Aktie von MPC Capital sowie ihr Kursziel auf Jahressicht von 75 EUR bei. (18.01.2007/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.