Berlin (aktiencheck.de AG) - Für den Analysten der Weberbank, Sören Wiedau, ist die Aktie von Tesco (ISIN GB0008847096/ WKN 852647) eine Halteposition.

Tesco sei einer der führenden Handelskonzerne Europas und 1919 in England gegründet worden. Das Unternehmen habe sich mit jährlich zweistelligen Wachstumsraten auf Platz drei im europäischen Ranking nach Carrefour und METRO hochgearbeitet. Mit einem Marktanteil von über 30% im britischen Lebensmittelhandel werde der Konzern zunehmend auch international breiter aufgestellt. Tescos Auslandsexpansion, die 1994 in Ungarn zunächst zaghaft begonnen habe, habe inzwischen zu über 2.000 Geschäften in 13 Ländern geführt. Die wichtigsten Auslandsmärkte seien dabei Thailand, Japan, Polen und Irland.

Tesco habe solide Umsatzzahlen für das 3. Quartal 2006 präsentiert. Das Unternehmen habe seinen Umsatz währungsbereinigt um 17,5% steigern können, wobei der wichtige Heimatmarkt Großbritannien einen Umsatzanstieg - inklusive des Tankstellengeschäftes - von 7,4% verzeichnet habe. Die Zahlen hätten im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Ein Großteil des Umsatzes sei auf die Neueröffnung von Filialen zurückgegangen. Auf der anderen Seite hätten sich höhere Energiekosten sowie gestiegene Marktpreise bei Obst, Gemüse und Fleisch negativ auf den Umsatz ausgewirkt.

Tesco wolle in Zukunft eine expansive Strategie verfolgen und international verstärkt tätig werden. Dazu wage sich das Unternehmen nunmehr auch in die USA und plane im kommenden Jahr Geschäfte an der Westküste zu eröffnen. Für die geplante Expansion würden jährlich 250 Mio. GBP zur Verfügung gestellt. Mit so genannten Convenience-Läden, d.h. kleinen Supermärkten mit eingeschränktem, aber qualitativ hochwertigem Sortiment in Innenstadtlagen, sollten die Erfolge der heimischen Express-Geschäfte wiederholt werden. Für das Weihnachtsgeschäft sowie das kommende Jahr sei das Management für Großbritannien optimistisch. Auch das internationale Geschäft werde sich erholen, wenn sich das Makroumfeld in Thailand und Ungarn verbessere.

Für die kommenden Jahre wolle das Unternehmen ca. 1,5 Mrd. GBP für den Rückkauf von eigenen Aktien bereitstellen. Damit werde eine Ergebnisverwässerung, die von ausgeübten Aktienoptionen drohe, ausgeglichen. Zusätzlich sei eine Dividendenerhöhung in Aussicht gestellt worden.

Die Zahlen von Tesco würden bestätigen, dass das Unternehmen weiterhin gut aufgestellt sei. Trotz eines abschwächenden Konsumumfeldes und stärkerer Konkurrenz entwickle sich Tesco besser als die Wettbewerber und vermöge seine operativen Margen noch zu steigern. Allerdings sei die Aktie mit einem momentanen KGV von 18,9 im nationalen und internationalen Vergleich nicht mehr als günstig zu bezeichnen.

Die Analysten der Weberbank empfehlen den Tesco-Titel daher als Halteposition und erhöhen das Stop-loss-Limit auf 5,40 Euro. (10.01.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.